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Andreas Schüler - Finanzmanagement mit Excel

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Andreas Schüler

Finanzmanagement mit Excel

Series: Finance Competence

Volume 2016

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3. Risiko & Rendite S. 156-254

„… : 10.06.16 Druckdaten Seite 197 3. Risiko & Rendite198 Risikoniveau die maximale Rendite erwarten …” „… einzelnes Investment (z. B. eine Aktie) relevante Risiko auf Basis des Risikobeitrags dieses …” „… Differenz zwischen Marktrendite und risikoloser Rendite, in Relation zum eingegangenen Risiko gemessen …”

4. Grundzüge der Unternehmensbewertung S. 255-315

„… höhere Risiko der Variante II hingewiesen haben, welches zu einem höheren risikoäquivalenten …” „… „Risiko & Rendite“ haben wir uns damit beschäftigt, wie man risikoäquivalente Renditen bestimmen kann …” „… Wahl, wenn Risiko in einen Risikozuschlag zu übersetzen ist. Andere Alternativen wie die sog. Arbitrage …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. I-XIX

„… Investitions- und Finanzierungsentscheidungen (2. Finanzplanung, 3. Risiko & Rendite, 4. Grundlagen der …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87 3. Risiko & Rendite …” „… und Risiko . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 1.3.5.1 Sensitivitätsanalyse mit einer …”

Stichwortverzeichnis S. 589-594

„… – Technik 45 Intervalling-Effekt 229 Investitionen – Motiv 1 – Planung 124 – Risiko 14 …” „… Stichwortverzeichnis 599 – systematisches 219 – unsystematisches 219 Risikoabbau 172, 175 Risikoäquivalenter …” „… Portfolio – Rendite und Risiko 169 Portfoliovarianz 195 – n-Aktienfall 195 Post-Money 355 Pre-Money …”

5. Finanzierungsentscheidung S. 316-341

„… Eigenfinanzierung ein geringeres Risiko bzw. eine Risikopufferfunktion zugesprochen wird. 115 Vgl. Graham/Harvey …” „… , dessen Bedienung mit erheblich größerem Risiko versehen ist. Bei annähernd ausfallrisikofreier …” „… Unternehmensgesamtwert bei Fremdfinanzierung auf (je nach geltendem Steuersystem und angenommenen Risiko) lediglich 1,2 …”

1. Investitionsentscheidung S. 1-86

„… vorliegen. Die im zweiten Schritt zu bestimmende Alternativrendite sollte zur Laufzeit und zum Risiko des …” „… das Risiko auf die Alternativrendite wirkt. Wir vertagen dieses Problem auf das Kapitel „Risiko …” „… dem risikolosen Zinssatz zuzüglich eines Risikozuschlags entspricht.6 Der dritte Schritt dient dazu …”

7. Fremdfinanzierung S. 397-495

„… fällt auf, dass das Bankenkonsortium dem Engagement ein nicht unerhebliches Risiko beimisst, das sich …” „… risikolosen Rendite zuzüglich eines Risikozuschlags besteht. Wir wenden uns zunächst der risikolosen Rendite …” „… Risiko des Langläufers zeigt auch die Standardabweichung des Kurses der Anleihe mit 30 Jahren Laufzeit …”

8. Ausschüttungsentscheidung S. 496-574

„… Unternehmenswert liefern, weil der spätere Zeitpunkt verbunden ist mit einem höheren Risiko und damit einen …” „… dem gleichen Risiko wie bei niedrigerer Ausschüttung ausgesetzt sind; wenn eine höhere Ausschüttung …” „… eine Kapitalerhöhung notwendig macht, verlagert sich das Risiko von den Dividendenempfängern zu den …”

2. Finanzplanung S. 87-155

„… dieser Kniff auch ein beträchtliches Risiko, da für die Kalkulation relevante Zahlen unsichtbar werden …” „… . Wenn Sie dieses Risiko wirklich eingehen wollen, geben Sie als benutzerdefiniertes Zahlenformat …” „… . 2.4.9 Weitere Annahmen Weitere Annahmen sind: • Verschuldungszinssatz = 6,5 % • Risikolose Rendite bzw …”

6. Eigenfinanzierung S. 342-396

„… Risiko bei jungen oder stark wachsenden Unternehmen widerspiegelnd – der Totalverlust zu nennen …” „… Risikopuffers, die Erhöhung der finanziellen Flexibilität und die Verbesserung des Ratings. Auf die Frage …” „… risikoäquivalenter Diskontierungssatz von 30 % (kVC). Die Bewertung am voraussichtlichen Projektende, in 6 Jahren …”

doi.org/10.15358/9783800652709

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Horst Hanusch

Nutzen-Kosten-Analyse

Series: Vahlens Kurzlehrbücher

Volume 2011

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10. Risiko und Unsicherheit S. 145-155

„… 10. Risiko und Unsicherheit 10.1 Bedeutung von Risiko und Unsicherheit Der Nutzen-Kosten-Analytiker …” „… verfügen kann, wenn ermit dem Problem von Risiko und Unsicherheit konfrontiert wird. 10.2 Charakterisierung …” „… von Risiko und Unsicherheit Auch wenn der Analytiker im Allgemeinen nicht vollkommen über die …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-14

„… Kapitel 9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130 10. Risiko und …” „… Risiko und Unsicherheit . . . . . . . . . . . . . . . . . 131 10.2 Charakterisierung von Risiko und …” „… Unsicherheit . . . . . . . . . . . 131 10.3 Entscheidung bei objektivem und subjektivem Risiko. . . . . . 132 …”

9. Entscheidungskriterien S. 132-145

„… Projects. A Text in Cost- Benefit Analysis. London 1981. 10. Risiko und Unsicherheit 10.1 Bedeutung von …” „… Risiko und Unsicherheit Der Nutzen-Kosten-Analytiker befindet sich selten im Besitz vollständiger …” „… , über die der Analytiker verfügen kann, wenn ermit dem Problem von Risiko und Unsicherheit konfrontiert …”

13. Grundlagen und Aufbau S. 174-176

„… undWirksamkeiten unter Risiko- und Unsicherheitsgesichtspunkten (Berücksichtigung von Risiko und Unsicherheit). (8 …”

17. Grundlagen und Aufbau S. 187-189

„… Homogenisierung der Projektwirkungen sowie auf eine explizite Berücksichtigung von Risiko und Unsicherheit …”

Sachverzeichnis S. 224-228

„… - management 6 Risiko 123 ff., 152 - ausgleich 127 - aversion 126 f. - neutralität 126 f. - objektives 124 ff …”

16. Projektempfehlungen S. 183-187

„… . Die Zeitproblematik sowie Risiko- und Unsicherheitsgesichtspunkte sollten darin bereits angemessen …”

15. Wirksamkeitsanalyse S. 179-183

„… Risiko- und Unsicherheitsgesichtspunkte sollten darin bereits angemessen berücksichtigt sein. Formal hat …”

l. Allgemeine Grundlagen S. 15-21

„… eindimensionalen Güte- oder Entscheidungsmaßen; (6) Berücksichtigung von Risiko undUnsicherheit, eventuell …”

7. Bewertung V: Externe Effekte und öffentliche Güter S. 82-115

„… Vorhaben, das in besondererWeise mit dem Risiko des Eintretens von Unglücksfällen mit Todesfolge verbunden …” „… Arbeiter zunächst eindringlich auf das mit ihrem Einsatz verbundene Risiko hin und überlässt es ihnen, ob …” „… sich zu nehmen. Mit Hilfe der geforderten Gefahrenzulage lässt sich sodann das erhöhte Risiko eines …”

2. Elemente der Nutzen-Kosten-Analyse S. 21-29

„… Entscheidungsmaßen; (6) Berücksichtigung von Risiko undUnsicherheit, eventuell Modifizierung der Entscheidungsmaße; (7 …”

l. Traditionelle und erweiterte Nutzen-Kosten-Analyse S. 203-218

„… .: Entscheidungskriterien bei Risiko. Berlin-Heidelberg 1967. Schneider, Hartmut: National Objectives and Project Appraisal …”

8. Diskontierung von Nutzen und Kosten S. 115-132

„… risikolosen langfristigen Staatspapieren als geeigneter Maßstab für die soziale Zeitpräferenzrate …”

doi.org/10.15358/9783800644759

Ute Vanini, Robert Rieg - Risikomanagement

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Ute Vanini, Robert Rieg

Risikomanagement

2021

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2 Entscheidung unter Risiko S. 47-68

„… .; Vanini, 2016a). Studie Empirische Risikoeinstellungen Teilnehmer risikofreudig risikoneutral risikoavers …” „… Einstellung zum Risiko ab. Risikoaverse Entscheider verlangen eine Risikoprämie für die Übernahme von Kritik …” „… Risikoentscheidungen und das Risikomanagement 2 Entscheidung unter Risiko 66 et al., 2018, S. 230 ff.). Ebenso dürfte …”

1 Risiken, Chancen und Risikomanagement S. 21-46

„… . Risikomanagement-Ordnungsrahmen Anforderungen Risikoidentifikation Risikobewertung Risikosteuerung Risikokontrolle Risikoreporting …” „… . Risikochecklisten, Frühwarnsysteme, Risiko-Portfolios und Risikokennzahlen. Darüber hinaus führt das …” „… Risikomanagement 22 schaftlichen Risiko gegenübersehen und daher als Kompensation eine Risikoprämie erzielen …”

10 Ansätze und Probleme der Risikosteuerung S. 311-338

„… …) Risikotragfähigkeitskalkül (Rating, Risikolimit, Risikopu er) Risiko-Chancen-Kalkül (risikoadjustierte Erfolgsmaße) Abb. 10-1 …” „… Risikotragfähigkeitskalkül und das Risiko-Chancen-Kalkül bilden somit die Grundlage der Risikosteuerung. 10 Ansätze und …” „… Hinsicht Risikokalküle ableiten: als Risikotragfähigkeits- und als Risiko-Chancen-Kalkül. Bevor überhaupt …”

6 Ansätze und Probleme des strategischen Risikomanagements S. 161-198

„… Risikodeckungspotenzial Risikoziele Risikopolitische Grundsätze Operativer Risikomanagementprozess Ist- Risikoposition …” „… bestimmten Risiko-Chancen-Verhältnisses oder die Sicherstel- 6.3 Risikostrategie, Risikoziele und …” „… Risiko-Chancen-Verhältnisses oder die Sicherstellung der Risikotragfähigkeit. y Die Risikostrategie wird durch …”

8 Ansätze und Probleme der Risikobewertung S. 231-298

„… bewertet, besteht die Gefahr von Fehlentscheidungen bei der Risikosteuerung. Wird beispielsweise ein Risiko …” „… verwendet. Teilweise werden auch die Begriffe Risikomessung, Risikoquantifizierung, Risikoanalyse und …” „… Risikotragfähigkeit und für die Risikosteuerung. Die Risikobewertung wird in mehreren Schritten durchgeführt: y …”

12 Organisation und Trends des Risikomanagements S. 355-396

„… Risikokultur und eines Risikobewusstseins im Unternehmen beitragen. y Die Risikomanagement-Organisation soll …” „… Risikomanagement-Aufgaben von Risikomanagement-Experten, Risikomanagern, Revisoren oder Controllern übernommen werden (vgl …” „… ), Risikocontroller, Risikomanagement-Beauftragter oder Risikomanagement-Koordinator, sowie deren geforderte …”

5 Gesetzliche, quasi-gesetzliche und betriebswirtschaftliche Anforderungen an das Risikomanagement S. 125-160

„… Risikofrüherkennungssystem (Risiko-)Controlling Risikoüberwachungssystem Risikoidentifi kation Risikoanalyse Risikokommuni …” „… Risikoberichterstattung Risikosteuerung Risiko- überwachung Abb. 5-2: Phasen des operativen Risikomanagement-Prozesses …” „… ein geringeres Risiko auf und benötigen daher ein weniger stark ausgebautes Risikomanagement-System …”

9 Ansätze und Probleme der Risikoberichterstattung S. 299-310

„… dezentralen Risikoberichte auch an eine zentrale Risikomanagement-Stelle, z. B. das Risikocontrolling …” „… Risikocontrolling. Empfänger interner Risikoberichte sind neben der zentralen Risikomanagement-Einheit das …” „… Unternehmenseinheiten sowie im (Risiko-)Controlling anfallen und von dort an Entscheidungsträger kommuniziert werden …”

4 Risikomodelle und Modellrisiken S. 93-124

„… Risikoaggregation 4 Risikomodelle und Modellrisiken 94 4.2 Quantifizierung von Risiken Die Risikoquantifizierung …” „… Risikomodell soll daher das vorhandene Risiko abbilden, jedoch nicht in allen Details und Verästelungen …” „… Risikobewältigung bewertet (Brutto-Risiko). Anschließend können dann die Auswirkungen entsprechender Maßnahmen zur …”

7 Ansätze und Probleme der Risikoidentifikation S. 199-230

„… : Risikokategorie: Risikofeld: Risiko: Detaillierte Risikobeschreibung/Ursachen: Früherkennungsindikatoren 1. 2. 3 …” „… Risikoidentifikation eine laufende Aktivität des operativen Risikomanagement-Prozesses ist, umfasst die Risikoinventur …” „… eines Risikokatalogs. Risikokataloge bilden die Risikofelder, Risikokategorien und Einzelrisiken eines …”

11 Ansätze und Probleme der Risikoüberwachung S. 339-354

„… 981. Anforderungen des IDW PS 981 an ein Risikomanagement-System Risikokultur Risikobewertung y …” „… Risikomanagement-Systems Risikosteuerung y Ableitung der Risikostrategie in Abstimmung mit Unternehmensstrategie und …” „… Risikostrategie und zur Erreichung der Risikomanagement-Ziele Organisation Risikokommunikation y Angemessene …”

3 Risiken: Messung und finanzielle Bewertung S. 69-92

„… abbildet und daher ein Maß für das Risiko des Wertpapiers ist. Als alternatives Risikomaß wird die …” „… Risikosteuerung. So lässt sich argumentieren, dass sich das Risiko einer beliebigen Investition durch deren …” „… diversifizierbare Risiko einer Investition, z. B. durch die Ver- änderungen genereller externer Risikofaktoren wie …”

Stichwortverzeichnis S. 423-428

„… 199, 223 Risikoinventur 199 Risikokalküle 312 Risikokatalog 199 Risikokennzahlen 195 …” „… – Messung 50 – Risikoaversion 49 – Risikofreude 49 – Risikoneutralität 49 – Teil der Risikokultur 171 …” „… Risikoportfolio – Arten 241 – Probleme 245 Risikopräferenz siehe Risikoneigung Risikoprämie 58, 190 …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-20

„… Für die (Risiko-)Manager und Controllerinnen von morgen! Risikomanagement betrifft längst nicht …” „… Risikomanagement-Ausschuss RMIS Risikomanagement-Informationssystem RMS Risikomanagement-System ROA Return on Assets ROCE …” „… Simulations- und Szenarioanalysen, Checklisten, Früherkennungssysteme, Risiko-Kennzahlen, Derivate und …”

Literaturverzeichnis S. 397-422

„… Risikoquantifizierungsmodellen. In: Risiko Manager, o. Jg. Nr. 20, S. 1–9. Gleißner, W. (2009b). Risikowahrnehmung, Risikomaße …” „… , C. (2019). Risiko-Berichterstattung: Von der Pflicht zur Kür. In: Risiko-Manager, Nr. 8, o.S …” „… ). Ertragsorientiertes Bankmanagement Bd. 2: Risiko-Controlling und integrierte Rendite-Risikosteuerung, 8. Aufl …”

Autoren S. 429

„… erwarb sie ihre Praxiserfahrung im Risikocontrolling und in der Gesamtbanksteuerung der Sparkasse Kiel …” „… Internationalen Controllerverein, und Autorin zahlreicher Fachpublikationen zum Risikomanagement und Controlling …” „… Unternehmensberater tätig. Er ist Autor zahlreicher Fachveröffentlichungen im Controlling und Risikomanagement und …”

doi.org/10.34156/9783791045269

Michael Hirt - Die wichtigsten Strategietools für Manager

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Michael Hirt (ed.)

Die wichtigsten Strategietools für Manager

Series: Management Competence

Volume 2014

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32 Risiko-Ertrags-Matrix S. 112-115

„… 32 Risiko-Ertrags-Matrix Einsatzbereich – Investitionsentscheidungen – Preisgestaltung …” „… einer Risiko-Ertrags-Matrix müssen zunächst detaillierte Vorinformationen sowohl über erwartete Erträge …” „… Risiko-Ertrags-Matrix Nun können Sie die einzelnen Elemente gewichten und so zu einer Einschätzung des Gesamtrisikos …”

48 Marktfeldstrategien nach Ansoff S. 165-168

„… typischerweise das höchste Risiko verbunden, weil das Unternehmen sich in Märkte, die es noch nicht kennt, mit …” „… Produkten, von denen es noch nichts versteht, begibt. Man kann dieses Risiko durch verschiedene …” „… Pilotprojekte zurückgreifen, um das Risiko von Anfang an aktiv zu managen. 48.3 Ergebnis Der wesentlicher …”

66 Decisions under Uncertainty S. 217-221

„… Entscheidungssituation – Vorbereitung auf mögliche Szenarien – Strukturierter Entscheidungsprozess – Risiko bleibt ein …” „… die Zukunft stets mit Risiko behaftet ist. In manchen Fällen ist eine vernünftige Abschätzung der …” „… Vorteil bzw. den geringsten Nachteil verspricht. •• Bei Entscheidungen unter Risiko kann diese auf eine …”

6 Stakeholderanalyse S. 36-39

„… Nutzen hat die Gruppe durch uns? •• Risiko: Welches Risiko haben wir, sollten wir die Erwartungen nicht …” „… Veränderungsprojekte) Umsetzung Ergebnis 1. Stakeholderanalyse 2. Beziehungsgrafik 3. Risikoanalyse 4 …” „… Stakeholderkreis weiter entfernt oder näher an den Unternehmenskreis herangerückt. 3: Risikoanalyse Nun sind die …”

40 Corporate Valuation Analysis S. 140-143

„… Risiko, Finanzierungskosten sowie Kapitalstruktur – Oft hohe Sensitivität der Berechnungsmodelle auf …” „… eingegangene Risiko beachtet. Infolgedessen kann dieser Wert als Beurteilungsgröße im Rahmen der Zielfindung …”

57 Entscheidungsprozess S. 193-197

„… Denkmuster – Risiko und Unsicherheit bei Entscheidungen ausschalten – Verfügbare Informationen nicht …” „… Risiko untrennbare Begleiter dieses Prozessschrittes. Aufzeichnungen aus vergangenen Erfahrungen oder …”

31 Parenting Advantage/Fit S. 108-112

„… Risiko-Ertrags-Matrix Einsatzbereich – Investitionsentscheidungen – Preisgestaltung – Strategieentwicklung für …” „… einer Risiko-Ertrags-Matrix müssen zunächst detaillierte Vorinformationen sowohl über erwartete Erträge …” „… des Ertrags 3. Bewertung des Risikos 4. Erstellen der Matrix – Eine Matrix mit einheitlicher …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-16

„… Risiko-Ertrags-Matrix . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99 33 Kostenanalyse auf …” „… sich verschiedene strategische Handlungsoptionen (D) ableiten, welche nach Erfolgspotential und Risiko …” „… Wirksamkeit in Bezug auf die Zielerreichung, Risiko oder Machbarkeit herangezogen werden. In einem nächsten …”

65 4 C S. 215-217

„… – Strukturierter Entscheidungsprozess – Risiko bleibt ein nie gänzlich kontrollierbarer Faktor – Rückgriff auf …” „… Risikoabschätzung – Fundierte, reflektierte Entscheidung – Aufbau einer Fehler- und Lernkultur Vorteile Nachteile …”

2 Umweltanalyse S. 22-26

„… Maßnahmen zur Risikoabwendung und einen „Plan B“ erfordern, falls das Risiko doch schlagend wird. Die …”

34 Kostenstrukturanalyse S. 119-122

„… – Marktanteil ist in vielen Branchen kein Profitabilitätstreiber – Risiko eines Preiskampfes, um die Effekte …”

35 Erfahrungskurvenanalyse S. 122-125

„… – Anspruchsvolle Datenerfassung – Marktanteil ist in vielen Branchen kein Profitabilitätstreiber – Risiko eines …”

20 SWOT-Analyse S. 75-78

„… aufgebaute Kommunikationsstruktur (Stärke) des Unternehmens helfen, in krisenbehafteten Zeiten (Risiko) die …”

58 Entscheidungsbaumtechnik S. 197-200

„… Verhältnis zwischen Risiko und Nutzen 3: Brainstorming aller Alternativen Welche Alternativen bestehen …”

91 Decision-Support-Systeme S. 296-299

„… einfach simuliert und deren Auswirkungen optisch visualisiert werden können, was die (Risiko-)Bewertung …” „… Produktpreisgestaltung – Optimierte, risikobewusste Gestaltung der erfolgsrelevanten Parameter Vorteile Nachteile …” „… erfolgsentscheidende Zusammenhänge – Bessere Risikoabschätzung – Entscheidungshilfe – Kostengünstiges Tool – Nicht …”

Stichwortverzeichnis S. 340-344

„… 190 Revalidierung 285 Risikoanalyse 23 Risiko-Ertrags-Matrix 99 S Scale Curves 112 Scale-Effekt 113 …”

46 Comstrat-Analyse (Competitive Strategy Analysis) S. 158-161

„… . seine Geschäftseinheiten bewegen. Aufgrund bestimmter Faktoren (Risiko, Wachstum, Größe, Konkurrenz etc …”

39 Investitionsrechnung S. 135-140

„… Risiko, Finanzierungskosten sowie Kapitalstruktur – Oft hohe Sensitivität der Berechnungsmodelle auf …”

5 Technologiesubstitutionsmodelle (S-Kurve) S. 32-36

„… Veränderungsprojekte) Umsetzung Ergebnis 1. Stakeholderanalyse 2. Beziehungsgrafik 3. Risikoanalyse 4 …”

41 Financial Statement Analysis S. 143-146

„… Bilanzanalyse.: Ergebniskennzahlen, Aktienkennzahlen, Risikokennzahlen.; Groll, K.H.; Hanser Fachbuchverlag …”

43 Entwicklung strategischer Optionen – Optionenauswahl S. 150-154

„… Nachteile – Differenzierung vom Wettbewerb – Identifizierung neuer Geschäftsmodelle – Risikoreduktion …”

44 Geschäftsfelddefinition S. 154-156

„… Geschäftsmodelle – Risikoreduktion durch bedürfnisorientierte Geschäftsdefinition – Änderungen von …”

45 Geschäftsfeldanalyse S. 156-158

„… des aktuellen Zustandes, da sich diese direkt auf das Risikopotential der Strategieentwicklung …”

85 Six Sigma S. 279-282

„… Ursachenforschung bei Fehlern – Zur Risikominimierung und Identifizierung von Schwachstellen – Um die Resilienz …”

86 Fehlerbaumanalyse S. 282-285

„… Risikominimierung und Identifizierung von Schwachstellen – Um die Resilienz eines Systems zu ermitteln Umsetzung …” „… , Wirkung) 3. Risikobeurteilung anhand von Bewertungszahlen 4. Überlegung von Maßnahmen zur …” „… Risikoverringerung bzw. Qualitätsverbesserung 5. Erfolgskontrolle und teilweiser bzw. gänzlicher Neudurchlauf der …”

87 Fehlermöglichkeits- und -einflussanalyse (FMEA) S. 285-288

„… Maßnahmen zur Risikoverringerung bzw. Qualitätsverbesserung Auf Basis der Risikobeurteilung erfolgt im …” „… . System-/Prozessbeschreibung 2. Fehleranalyse (Arten, Ursache, Wirkung) 3. Risikobeurteilung anhand von Bewertungszahlen 4 …” „… . Überlegung von Maßnahmen zur Risikoverringerung bzw. Qualitätsverbesserung 5. Erfolgskontrolle und teilweiser …”

90 Wissensmanagement S. 293-296

„… Simulation verschiedener Entscheidungsmöglichkeiten bei Produktpreisgestaltung – Optimierte, risikobewusste …” „… Risikoabschätzung – Entscheidungshilfe – Kostengünstiges Tool – Nicht in allen Situationen anwendbar …”

Literaturverzeichnis S. 332-340

„… kennzahlen, Risikokennzahlen, Hanser Fachbuchverlag, München, Wien Großklaus, R. H. G. (2006): Positionierung …” „… , Risikomanage ment, Marketing, Gabler Verlag / GWV Fachverlage GmbH, Wiesbaden Hinterhuber, H. H. (2004 …”

doi.org/10.15358/9783800648474

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Martin Bösch

Derivate

Series: Vahlens Kurzlehrbücher

Volume 2014

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3 Risiko und Risikoberechnung S. 27-33

„… Risiko und Risikoberechnung14 einem massiven Rückgang des Marktpreises bis hin zum Totalverlust der …” „… ru n d la g en 3 Risiko und Risikoberechnung16 der Beobachtungen geteilt.11 Die so erhaltene Zahl …” „… : 28.08.2014 Status: Imprimatur Seite 18 Te il A : G ru n d la g en 3 Risiko und Risikoberechnung18 Dabei …”

2 Akteure und Handelsplätze S. 21-27

„… 3 Risiko und Risikoberechnung 3.1 Risikoarten Wir haben bisher argumentiert, dass mit Hilfe von …” „… vereinbarten Preis verkaufen und damit das Risiko sinkender Getreidepreise vermeiden. Eine Unternehmung wie die …” „… Konditionen einkaufen und so das Risiko steigender Kerosinpreise umgehen. Privatpersonen können ihre im …”

1 Finanzmarkt und Markt für Derivate S. 15-21

„… ? Welche Risikoarten gibt es, wie kann Risiko gemessen werden und welche Risiken können mit Derivaten …” „… . Damit werden Sie zum Miteigentümer und nehmen am unternehmerischen Erfolg und Risiko teil. Sie können …” „… bereits heute vereinbarten Preis verkaufen und damit das Risiko sinkender Getreidepreise vermeiden. Eine …”

4 Kreditderivate im weiteren Sinne S. 292-300

„… man hier auch von einem Double Default Risiko. Der Käufer des Ausfallschutzes kann dieses Risiko aber …” „… in wesentlichen Punkten: Double Default Risiko: Da der Sicherungsgeber seinen maximalen Verlust …” „… Kreditrisiko mehr ausgesetzt. Das Double Default Risiko geht nun vielmehr auf den Sicherungsgeber über, da er …”

5 Weitere Aspekte von Kreditderivaten S. 300-306

„… gedanklich in zwei Komponenten zerlegen: Einerseits hängt das Risiko vom spezifischen Schuldner ab. Man …” „… unterschiedlicher die Kreditnehmer sind, desto geringer wird das unsystematische Risiko für die Bank sein …” „… wirtschaftliche Lage. Dieses Risiko wird systematisches Kreditrisiko genannt und kann durch Diversifikation nicht …”

2 Kaufoption (Call) S. 49-57

„… man von einem asymmetrischen Risiko bei Optionen. Die Tabelle fasst zusammen. Dabei steht „OP“ für …” „… : Nicht nur fallende Kurse des Basiswerts stellen ein Risiko für den Käufer eines Calls dar, sondern auch …” „… Stillhalterposition) Auf den ersten Blick ist es erstaunlich, dass jemand das Risiko einer Stillhalterposition …”

7 Zusammenhang zwischen Option und Basiswert S. 81-87

„… gleichzeitige Verkauf eines Puts plus eine Geldanlage in Höhe von B/(1 + r)T dem gleichen Risiko entsprechen …” „… Sie das gleiche Risiko ein, als würden Sie den Basiswert am Kassamarkt verkaufen. Unabhängig vom …” „… Risikoprofilgleichung ist sehr hilfreich, weil wir mit einfachen Umstellungen den Risikozusammenhang zwischen einem …”

2 Risiken S. 313-318

„… System gefährdet, wird als systemisches Risiko bezeichnet. Je mehr sich die Geschäftsvolumina auf wenige …” „… Sanktionen im Verlustfall. Händler haben damit ein asymmetrisches persönliches Risiko, das die Bereitschaft …” „… . Die Risiko- und Bewertungsmodelle sind entscheidend für den „fairen Wert“ und damit den rechnerischen …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-14

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 3 Risiko und Risikoberechnung …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 3 Risiko und Risikoberechnung …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 3.2 Maßeinheiten für Risiko …”

10 Dynamisches Aktien- und Optionsmanagement S. 112-119

„… Calls je Aktie schreiben und so Ihre Prämieneinnahme erhöhen. Gegen das Risiko von …” „… Käufer der Anleihe Stillhalter dieses Calls. Sie sind dem Risiko ausgesetzt, ihre Anleihe zum Basispreis …” „… und damit unter Marktpreis an den Emittenten verkaufen zu müssen. Für dieses Risiko werden sie eine …”

Stichwortverzeichnis S. 342-350

„… – finanzwirtschaftliches 13 – leistungswirtschaftliches 14 – systemisches 304 Risikoarten 13 Risikoklasse 261 Risikoloser …” „… Diversifikation von Kreditrisiken 290 Double Default Risiko 281 Duration 193, 194, 320 – Interpretation und …” „… Seite 339 339Stichwortverzeichnis Reverse Convertible Bond 121 Rho 67 Risiko 15 …”

3 Erforderliche Regulierung des Marktes S. 318-324

„… Erforderliche Regulierung des Marktes308 Kontrahentenausfallrisiko, Standardisierung und systemisches Risiko …” „… über einen CCP, um das Kontrahentenausfallrisiko sowie das operationelle Risiko für OTC-Geschäfte zu …” „… Handelspositionen verwendet werden. Damit wird die Transparenz hinsichtlich des eingegangenen Risikos markant …”

14 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten S. 162-168

„… Basiswerts. Das Risiko besteht allerdings darin, dass die Option nicht ausgeübt wird. In diesem Fall erhält …” „… plus die Geldanlage eines Betrags in Höhe von B/(1 + r)T dem gleichen Risiko entsprechen wie der …” „… ) + – + – Ausübungspreis – + – + Laufzeit Theta (θ) + + dividendenabhängig Volatilität Vega (λ) + + + + Risikoloser …”

2 Zinsswaps S. 236-253

„… getauscht werden, bezieht sich das Risiko nur auf den Saldo der Zinszahlungen, der um ein Vielfaches …” „… Risiko von Zinsanpassungen über eine sich verschlechternde Bonität in Kauf. Betrachten wir R auf der …” „… % zu senken. Dafür aber nimmt sie nun das Risiko in Kauf, dass ihr Swap-Partner zahlungsunfähig wird …”

3 Verkaufsoption (Put) S. 57-65

„… sollte ein Akteur Puts schreiben? Warum sollte er das hohe Risiko bei sinkenden Aktienkursen eingehen …” „… „Schutz“ in Höhe der Optionsprämie Einflussnahme auf Risiko Nicht möglich Je höher der gewählte …” „… für europäische und amerikanische Optionen gleichermaßen. Risikoprofil aus Verkäufersicht Der …”

5 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten S. 41-43

„… Börsentermingeschäften sind sehr unterschiedlich. Kapitel 3 und 4: Risiko und Zinssatz Die Risiken, die mit Hilfe von …” „… . Kreditgeber werden deshalb neben dem Zinssatz rT für ausfallsichere Schuldner (= risikoloser Zinssatz) auch …”

9 Weitergehende Optionsstrategien S. 97-112

„… seinen maximalen Verlust darstellt. Was aber ist das Kalkül bei einem Time-Spread und welches Risiko …” „… Geldmaschine. Worin besteht das Risiko? Das Risiko besteht darin, dass sich der Aktienkurs schnell und stark …” „… oberhalb des Basispreises B2. Das dabei entstehende Risikoprofil entspricht dem Risikoprofil eines …”

3 Futures auf Aktienindizes S. 188-197

„… Risiko: Das Beta einer Aktie stellt einen historischen Wert dar. Wir können daher nicht sicher sein …” „… geringen Kursrückgängen Risiko bei Hedging Basis verändert sich Unrealisierte Größen stehen gebuchten …” „… (oder als Vielfaches) eines Jahres, rT den risikolosen Zinssatz für diesen Zeitraum T und K0 den …”

11 Anleihe- und Zinsoptionen S. 119-128

„… Käufer der Anleihe Stillhalter dieses Calls. Sie sind dem Risiko ausgesetzt, ihre Anleihe zum Basispreis …” „… und damit unter Marktpreis an den Emittenten verkaufen zu müssen. Für dieses Risiko werden sie eine …” „… Unternehmung zahlen muss? Maximaler Kreditzins je Quartal = 5,55 % Cap (4,8 %) + Risikoprämie (0,7 …”

13 Realoptionen S. 145-162

„… % zu verwenden. Durch die Verschiebung hat sich nämlich das Risiko des Projekts deutlich reduziert …” „… 12,73 Mio. $ bzw. null $ ein geringeres Risiko dar als bei einer Investition in t = 0 (12,73 Mio. $ bzw …” „… ist das Risiko des Projekts, gemessen an der Volatilität der operativen Einzahlungsüberschüsse V. Doch …”

6 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten S. 306-309

„… ökonomische Risiko eines Aktivums handelbar. Dabei verpflichtet sich der TRS-Zahler dazu, den gesamten …” „… Ausfallschutzes (Sicherungskäufer, „Protection Buyer“, Sicherungsnehmer, Risikoverkäufer). Auf der Gegenseite …” „… , Risikokäufer). Ein CDS regelt dabei folgende Sachverhalte: Welcher Basiswert wird in welcher Höhe festgelegt …”

1 Vorteile von Derivaten S. 310-313

„… reduzieren, auszuschalten oder abzuändern. Dabei können Marktteilnehmer ihr gewünschtes Risiko sehr fein mit …” „… Derivaten lassen sich die Risiken eines Basiswerts in seine Risikobestandteile zerlegen und getrennt …” „… den entsprechenden Instrumenten hinsichtlich des gewünschten Umfangs, der exakten Risikostruktur und …”

5 Grundlagen der Preisbestimmung S. 68-72

„… inneren Wert führt zu Arbitragemöglichkeiten, d.h. zu einem Gewinn ohne Einsatz von Kapital und Risiko …” „… Optionen während der Laufzeit 57 zum garantierten Preis von 100 € zu verkaufen. Unser risikoloser …” „… Einnahmen von 92 € gegenüber, ein risikoloser Gewinn von einem Euro. Im Zuge der hier beschriebenen …”

3 Überblick über weitere Kreditderivate S. 287-292

„… Kreditrisiko, sondern das gesamte ökonomische Risiko eines Aktivums übertragen. Am Beispiel des Total Return …” „… vereinbarten Basispreis und dem risikoadjustierten Preis der Anleihe ermittelt, die wiederum aus den aktuellen …” „… risikolosen Zinssatzes auf den Kapitalmärkten eingetreten sein.205 Was auch immer der Grund für den Anstieg …”

4 Zinsen S. 33-41

„… unterschiedlich. Kapitel 3 und 4: Risiko und Zinssatz Die Risiken, die mit Hilfe von Derivaten handelbar gemacht …” „… , um ihn inhaltlich und sprachlich vom risikolosen Zinssatz rT unterscheiden zu können. Die Höhe von …” „… bezeichnen diesen Zinssatz als risikolosen Zinssatz. Andererseits beinhaltet der vereinbarte Zinssatz iT …”

1 Kreditrisiko S. 271-279

„… Kreditzusage kann auch dann erfolgen, wenn Kreditgeber angemessen für das Risiko eines möglichen …” „… man durch Pooling und Tranchierung aus risikobehafteten Krediten eine Anleihe mit höchster Bonität …” „… , dass dieser Fall eintritt, ist eines der wichtigsten Risikomaße für die Abschätzung des Ausfallrisikos …”

6 Einflussfaktoren auf den Optionspreis S. 72-81

„… (asymmetrisches Risiko). Die Gewinnchancen eines Calls auf A liegen damit höher als die eines Calls auf B. Wenn …” „… ) + + Dividendenabhängig Volatilität Vega (λ) + + + + Risikoloser Zinssatz Rho (ρ) + – + – Tabelle B-14: Einflussfaktoren …” „… zwischen Option und Basiswert 7.1 Risikoprofil für Kauf Put plus Verkauf Call Wir können zeigen, dass es …”

12 Weitere Einzelthemen zu Optionen S. 128-145

„… Emittent hat folglich kein Risiko, dass der Stillhalter seiner Kaufverpflichtung nicht nachkommen kann …” „… : Risikoprofil eines EUR-Call in USD bei Fälligkeit Vahlens Kurzlehrbücher Bösch – Derivate (3. Auflage …” „… so, als hätten sie einerseits eine Anleihe ohne Ausfallrisiko (mit dem risikolosen Zinssatz) gekauft …”

6 Aufgaben zu Teil A S. 43-44

„… ), welches Risikoprofil haben sie und welche Chancen und Risiken sind mit ihrem Einsatz verbunden? Wie …” „… hinsichtlich ihres Risikos (Put-Call-Parität)? Wie können wir von Preissteigerungen einer Finanzanlage …”

1 Grundlagen S. 44-49

„… Verkaufsoptionen (Puts), welches Risikoprofil haben sie und welche Chancen und Risiken sind mit ihrem Einsatz …” „… ihrer Preise und hinsichtlich ihres Risikos (Put-Call-Parität)? Wie können wir von Preissteigerungen …” „… zunächst das Gewinn- und Verlustprofil (GuV-Profil bzw. Risikoprofil) des Basiswerts selbst betrachten …”

4 Zwischenfazit S. 65-68

„… das Risikoprofil des Basiswerts markant verändert werden, wie die Covered Call Strategie oder der …”

8 Optionsbewertungsmodelle S. 87-97

„… + − ⋅ ⋅ = = − ⋅ ⋅ 2 2 1 ln(K / B) ( r 0 ,5 ) T d d T T σ Dabei steht r für den risikolosen Zinssatz, T für die …” „… Investor treffen, weder über seine Risikopräferenzen noch über seine Renditeerwartungen. Dies hat stark …” „… : Gegeben sind: K = 100 €; B = 105 €; T = 0,5; der risikolose Zins r für sechs Monate beträgt 4 % und die …”

15 Aufgaben zum Abschnitt B S. 168-172

„… . Der risikolose Zinssatz für drei Monate betrage 3,0 %.99 Aufgabe in der Excel-Datei „Ergänzungen und …” „… der daraus resultierende risikolose Gewinn? Erstellen Sie hierzu eine Tabelle analog der Übung B-4 …” „… , wenn der Aktienkurs unter den Basispreis von 42 € fällt? b. Zeichnen Sie das Risikoprofil des …”

1 Überblick und Grundlagen S. 172-181

„… Margin bei Optionen. Additional Margin zur Abdeckung des Risikos für den nächsten Handelstag wird bei …” „… Risikomanagement der betroffenen Handelsteilnehmer. Die wesentlichen Unterschiede zwischen Forwards und Futures …” „… damit eingegangenen Risikoposition sehr gering. Auch diesen Punkt werden wir erst bei den …”

2 Preisbestimmung von Forwards und Futures S. 181-188

„… Restlaufzeit eines Forwards in Bruchteilen (oder als Vielfaches) eines Jahres, rT den risikolosen Zinssatz für …” „… von 4,0 € je Aktie erwartet. Der aktuelle Aktienkurs am Kassamarkt liegt bei 50 €. Der risikolose …” „… Zins‑ satz für eine Laufzeit von einem halben Jahr rT=0,5 betrage 4,5 % und der risikolose Jahreszins …”

4 Futures auf Staatsanleihen (Fixed-Income Futures) S. 197-208

„… finanziert werden. Wenn T den Anteil eines Jahres bis zum Liefertag bezeichnet und rT den risikolosen …” „… der Anleihezins aus dem risikolosen Zins plus einen Zinsaufschlag für das emittentenspezifische …”

5 Zinsfutures und Zinsforwards im Geldmarktbereich S. 208-218

„… Verhältnis zur Höhe der eingegangen Risikoposition sehr gering. Sehr kleine Zinsänderungen sind daher …” „… einen Neunmonats‑Kredit den 9‑M‑EURI‑ BOR plus einen Risikoaufschlag von einem Prozent bezahlen. Da die …” „… Ausfallrisiko vorliegt, muss auch kein Ausfallrisiko in Form eines Risikozuschlags im vereinbarten Zinssatz …”

7 Weitere Einzelthemen zu Futures S. 223-227

„… risikolosen Zinssatz für diesen Zeitraum T und E den Barwert des Ertrags des Basiswerts während der Laufzeit …”

8 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten S. 227-231

„… mit Fälligkeit von neun Monaten wird die Aktie zu 39 € gehandelt. Der risikolose Zinssatz rT=0,25 für …” „… beträgt der risikolose Gewinn nur 0,60 € je Aktie, wenn doch der rechnerische Wert 39,66 € beträgt und …”

9 Aufgaben zu Teil C S. 231-234

„… € erwartet. Am Terminmarkt mit Fälligkeit von neun Monaten wird die Aktie zu 39 € gehandelt. Der risikolose …” „… 173. d. Wieso beträgt der risikolose Gewinn nur 0,60 € je Aktie, wenn doch der rechnerische Wert …”

3 Währungsswaps S. 253-263

„… Risikomanagement von Fremdwährungen. Ein Devisenswap hingegen ist eine Kombination aus einem klassischen …”

6 Aufgaben zu Teil D S. 270-271

„… und Tranchierung aus risikobehafteten Krediten eine Anleihe mit höchster Bonität schaffen und welche …”

2 Credit Default Swap S. 279-287

„… Buyer“, Sicherungsnehmer oder Risikoverkäufer genannt. Auf der Gegenseite steht der Verkäufer des …” „… Anlageschutzes (Sicherungsverkäufer; Sicherungsgeber, Protection Seller; Risikokäufer). Die Vertragsparteien …”

7 Aufgaben zu Teil E S. 309-310

„… sich die Risiken eines Basiswerts in seine Risikobestandteile zerlegen und getrennt handelbar machen …”

2 Anleihebewertung S. 327-339

„… Abhängigkeit von seiner Bonität eine entsprechende Kreditrisikoprämie zahlen. Bezeichnen wir den risikolosen …” „… den Risikoaufschlag ermitteln. Übung: Der Zinssatz r(7) für den ausfallsicheren Schuldner …” „… Zahlungsreihen eine einfache, griffe Zahl, die für das Risikomanagement von Anlegern, von Unternehmungen und …”

Literaturverzeichnis S. 339-342

„… , Pearson Studium, 2012. Hull, John C.: Risikomanagement, Pearson Studium, 2014. Hull, John C.: Risk …” „… verstehen, Deutscher Taschenbuchverlag, 2012. Wolke, Thomas: Risikomanagement, Oldenbourg, 2008. Zerey, J.C …” „… Selektion 292 Aktienanleihe 51, 121 Aktienindexfutures 175 Aktienkauf – GuV-Profil (Risikoprofil) 36 – mit …”

doi.org/10.15358/9783800648443

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