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Nicolas Schmidlin - Unternehmensbewertung & Kennzahlenanalyse

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Nicolas Schmidlin

Unternehmensbewertung & Kennzahlenanalyse

2020

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2 Kennzahlen zu Ertrag und Rentabilität S. 41-64

„… Kennzahlen zu Ertrag und Rentabilität Time is the enemy of the poor business and the friend of the …” „… Konzernergebnisse zweier fiktiver Unternehmen. 2 Kapitel 2 Kennzahlen zu Ertrag und Rentabilität 42 Beispiel 2.1 …” „… ei t Eigenkapitalrendite Quelle: Bloomberg; Stand Mai 2020 Kapitel 2 Kennzahlen zu Ertrag und …”

1 Grundlagen der Bilanzierung und Bilanzanalyse S. 1-40

„… einen wurden langlaufende Termingeschäfte schon zum heutigen Zeitpunkt komplett als Ertrag verbucht …” „… Verträge unmittelbar als Ertrag gebucht. Die Befangenheit von Wirtschaftsprüfern ist als wichtigster Punkt …” „… den Erträgen der Periode die entsprechenden Aufwendungen gegenüber. Der Saldo dieser Positionen …”

7 Bewertungskennzahlen S. 135-172

„… betriebliche Erträge / Aufwendungen 2.065 EBIT 3.454 Quelle: Bayer (2019) [IFRS] Der Konzern weist das EBIT …” „… dagegen die Bewertung (Investition wird attraktiver), da diese direkt ausgeschüttet und als Ertrag …” „… Erträge allen Kapitalgebern zur Verfügung stehen. Diese Erfolgsgrößen bieten gegenüber dem …”

9 Value Investing S. 251-274

„… als versechsfachen. Die kritische Frage ist nun, ob diese Investitionen sinnvolle Erträge abgeworfen …” „… dennoch unter ihrem Buchwert notieren. Da die Rendite einer Investition vom Ertrag und der Dauer …” „… 72.570 € und damit weniger als 1/10 des Ertrags von Anleger A. Wie das Beispiel eindrucksvoll zeigt, ist …”

8 Unternehmensbewertung S. 173-250

„… wirft keinen laufenden Ertrag ab, bietet Investoren jedoch zumindest subjektive Sicherheit – und diese …” „… , entnehmbaren Zahlungsströmen über die gesamte Lebensdauer der Unternehmung. Während Ertrag, Leistung und …” „… Jahresüberschuss theoretische Konzepte sind, stehen bei der ertragswertorientierten Unternehmensbewertung nur die …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 2 Kennzahlen zu Ertrag und Rentabilität . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 2.1 …”

5 Analyse des Geschäftsmodells S. 107-124

„… . bewiesene Ertragskraft, gute Erträge auf das investierte Kapital, keine oder nur geringe Verschuldung …” „… , ohne Ertragseinbußen zu riskieren. Das Management der Coca-Cola Company hat es über die Jahre erreicht …”

3 Kennzahlen zur finanziellen Stabilität S. 65-90

„… aus: Brenntag in Mio. € 2018 Ergebnis nach Steuern vom Einkommen und Ertrag 462,3 Nicht …” „… Eigenkapitalrendite bei einer gleichzeitig konservativen Eigenkapitalquote erzielt, was für die hohe Ertragskraft des …” „… Ermangelung weiterer Daten die Ertragsentwicklung weiter und erhalten für die Bubble AG im Jahr 2010 einen …”

Einleitung

„… ertragsreiche Seite der Thematik vermitteln. Die Bewertung von Unternehmen ist eine Kunst, der innere Wert …”

6 Ausschüttungspolitik und Kapitalallokation S. 125-134

„… der Basis guter Ertragslagen eigene Aktien. In schlechten Phasen, wenn Aktienkurse tendenziell …”

doi.org/10.15358/9783800663453

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Nicolas Schmidlin

Unternehmensbewertung & Kennzahlenanalyse

2013

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2. Kennzahlen zu Ertrag und Rentabilität S. 49-62

„… Kennzahlen zu Ertrag und Rentabilität 2 Time is the enemy of the poor business and the friend of …” „… Eigenkapital von 5.000e verfügen. Beide Unternehmen erzielen solide Gewinne, jedoch 38 2. Kennzahlen zu Ertrag …” „… Konzernbilanz zu entnehmen. Bei der Analyse der Kennzahl im Zeitverlauf 40 2. Kennzahlen zu Ertrag und …”

1. Grundlagen der Bilanzierung und Bilanzanalyse S. 14-48

„… Ertrag verbucht. Eine weitere Methode bestand darin, Geschäfte mit eigenen, vom Management ge- 8 1 …” „… langlaufende Verträge unmi elbar als Ertrag gebucht. Die Befangenheit von Wirtschaftsprüfern ist als …” „… - und Verlustrechnung (GuV) stellt den Erträgen der Periode die entsprechenden Aufwendungen gegenüber …”

7. Bewertungskennzahlen S. 121-152

„… als Ertrag verbucht werden können. 7.5 Enterprise-Value-Ansatz 131 Im Extremfall übersteigen die …” „… , EBIT, Free-Cashflow vor Zinsen oder der Umsa erlöse an, da diese Erträge allen Kapitalgebern zur …” „… Sondereffekte auf, wohingegen das EBIT bereits durch diverse außerordentliche Aufwendung und Erträge verzerrt …”

9. Value Investing S. 230-244

„… Investition vom Ertrag und der Dauer abhängig ist, stellen kurz- bis mi elfristige Zigare …” „… nach 20 Jahren lediglich 72.570e und damit weniger als 1/10 des Ertrags von Anleger A. Wie das Beispiel …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-10

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 2. Kennzahlen zu Ertrag und Rentabilität 37 2.1 Eigenkapitalrendite …”

8. Unternehmensbewertung S. 153-229

„… . Eine Unze Gold wirft keinen laufenden Ertrag ab, bietet Investoren jedoch zumindest subjektive …” „… , entnehmbaren Zahlungsströmen über die gesamte Lebensdauer der Unternehmung. Während Ertrag, Leistung und …” „… Erträge beinhalten unternehmensspezifische Unterpositionen und müssen daher individuell geprüft werden …”

5. Analyse des Geschäftsmodells S. 96-112

„… Ertragskraft, gute Erträge auf das investierte Kapital, keine oder nur geringe Verschuldung, a raktives …” „… Supermarkt kann darauf verzichten, die Produkte des Konzerns anzubieten, ohne Ertragseinbußen zu riskieren …”

Einleitung S. 11-12

„… Unternehmensbewertung auch diese dynamische und ertragsreiche Seite der Thematik vermi eln. Die Bewertung von …”

3. Kennzahlen zur finanziellen Stabilität S. 63-82

„… Ertragsentwicklung weiter und erhalten für die Bubble AG im Jahr 2010 einen Verlust von 1,5 Mio.e, welcher zur …” „… Mio.e zwar sein Eigenkapital aufzehren, könnte aber bei Fortschreibung der Ertragsentwicklung im …”

6. Ausschüttungspolitik S. 113-120

„… auf der Basis guter Ertragslagen eigene Aktien. In schlechten Phasen, wenn Aktienkurse tendenziell …”

doi.org/10.15358/9783800645657

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Florian Haase (ed.)

Investmentsteuergesetz

2015

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§ 2 InvStG Erträge aus Investmentanteilen S. 108-142

„… einen Ertragsausgleich nach § 9 durchführt. Erträge aus Investmentanteilen § 2 InvStG (4674 Zeichen …” „… . 2015, 10:46 § 2 InvStG Erträge aus Investmentanteilen (1) 1Die auf Investmentanteile ausgeschütteten …” „… sowie die ausschüttungsgleichen Erträge und der Zwischengewinn gehören zu den Einkünften aus …”

§ 3 InvStG Ermittlung der Erträge S. 143-196

„… InvStE). Die mehrstufige Ertragsermittlung führt nicht zu einer einheitlichen Umqualifikation der Erträge …” „… zunächst, dass die steuerliche Ertragsermittlung von der investmentrechtlichen Ertrags- und …” „… . 2015, 11:04 § 3 InvStG Ermittlung der Erträge (1) Bei der Ermittlung der Erträge des Investmentfonds …”

§ 9 InvStG Ertragsausgleich S. 523-542

„… Ertragsausgleich im Hinblick auf die im Fonds vorhandenen Erträge durchzuführen, d.h. die Ertragsausgleichsbeträge …” „… . 2015, 11:25 § 9 InvStG Ertragsausgleich 1Den in den ausgeschütteten und ausschüttungsgleichen Erträgen …” „… (Steuerfreiheit der auf steuerfreie Erträge entfallenden Ertragsausgleichsbeträge)) und damit vom Gesetzgeber als …”

§ 10 InvStG Dach-Investmentfonds S. 543-574

„… generiert. 72 Die Ertragsermittlung auf Zielfondsebene folgt den allgemeinen Prinzipien, d.h. die Erträge …” „… Ertragskategorien – unver- ändert in die Berechnung der Dachfondserträge übernommen und mit den originären Erträgen …” „… darauf an, in welche der Ertragskategorien diese pauschal ermittelten Erträge einzuordnen sind. Folgt man …”

§ 3 a InvStG Ausschüttungsreihenfolge S. 197-203

„… Substanzbeträge erst nach Ausschüttung sämtlicher Erträge des laufenden und aller vorherigen Geschäftsjahre als …” „… Masse (wie beispielsweise außerordentliche Erträge aus Veräußerungsgewinnen) zur Verfügung stand, diese …” „… die Gestaltungspraxis einzudämmen, soweit noch nicht sämtliche realisierte Erträge zur Ausschüttung …”

§ 5 InvStG Besteuerungsgrundlagen S. 248-332

„… Nachkommastellen) sowie aa) in der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge der Vorjahre, bb) in der …” „… Ausschüttung enthaltene Substanzbeträge, b) den Betrag der ausgeschütteten Erträge (mit mindestens vier …” „… Nachkommastellen), c) die in den ausgeschütteten Erträgen enthaltenen aa) Erträge im Sinne des § 2 Absatz 2 Satz 1 …”

§ 6 InvStG Besteuerung bei fehlender Bekanntmachung S. 333-369

„… . Bezogen auf die Höhe der auf Anlegerebene zuzurechnenden Erträge hat der Gesetzgeber sich gegen die – den …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 b) Ausschüttungsgleiche Erträge der Vorjahre i.S. von § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 4 InvStG …” „… laufende Erträge des Fonds periodengerecht zugerechnet und der Besteuerung unterworfen. Realisierte …”

§ 14 InvStG Verschmelzung von Investmentfonds und Teilen von Investmentfonds S. 636-672

„… das Ertragsausgleichsverfahren Anschaffungskosten in Erträge gewandelt werden, die bei einer …” „… Sondervermögens eine Barzahlung imSinne des § 190 desKapitalanlagegesetzbuchs, gilt diese als Ertrag imSinne des …” „… Ausschüttung eines sonstigen Ertrages oder als Teil der Ausschüttung nach § 6 zu behandeln. (5) 1Die nicht …”

§ 7 InvStG Kapitalertragsteuer S. 370-434

„… . ausgeschütteten Erträgen im Sinne des § 2 Abs. 1, soweit sie nicht enthalten: a) inländische Kapitalerträge im …” „… inländischen Investmentgesellschaften ausgeschüttete Erträge aus der Vermietung und Verpachtung von im Inland …” „… Rechten im Sinne des § 2 Abs. 3 sowie Erträge im Sinne des § 4 Abs. 1, 2. Ausschüttungen im Sinne des § 6 …”

§ 1 InvStG Anwendungsbereich und Begriffsbestimmungen S. 13-107

„… Kapitalertragsteuer. 2Ausgeschüttete Erträge sind die von einem Investmentfonds zur Ausschüttung verwendeten …” „… Kapitalerträge, Erträge aus der Vermietung und Verpachtung von Grundstücken und grundstücksgleichen Rechten …” „… , sonstige Erträge und Gewinne aus Veräußerungsgeschäften. 3Ausschüttungsgleiche Erträge sind die von einem …”

Stichwortverzeichnis S. 909-928

„… – Ertragsausgleichsbetrag 533 Negative Erträge 154, 190 – Dach-Investmentfonds 194 – Gleichartigkeit 191 – inländische …” „… Dividende 376 – ausländische Investmentfonds 377 – Doppelbesteuerung 377 – Erträge aus Vermietung und …” „… – Unternehmer-Aktienertrag 294 Aktienertrag aus laufenden Erträgen 295 – Ausgleichszahlungen 296 – mittelbare Kosten 298 …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 II. Ausgeschüttete Erträge …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 3. Erträge aus der Vermietung und Verpachtung von Grundstücken und grundstücksgleichen Rechten …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 4. Sonstige Erträge …”

§ 8 InvStG Veräußerung von Investmentanteilen; Vermögensminderung S. 435-522

„… herrühren, auf deren Erträge § 4 Abs. 1 anzuwenden ist, dürfen das Einkommen nicht mindern (negativer …” „… als zugeflossen geltenden ausschüttungsgleichen Erträge zu mindern sowie um die hierauf entfallende …” „… im Sinne des § 4 Abs. 2, § 7 Abs. 3 und 4 zu erhöhen. 4Sind ausschüttungsgleiche Erträge in einem …”

§ 21 InvStG Anwendungsvorschriften vor Inkrafttreten des AIFM-Steuer-Anpassungsgesetzes S. 873-900

„… 2008 endenden Geschäftsjahres die ordentlichen Erträge vor Aufwandsverrechnung ohne Ertragsausgleich …” „… die ordentlichen Erträge vor Aufwandsverrechnung ohne Ertragsausgleich. 37Für Anteile an …” „… erstmals auf die Erträge eines Investmentvermögens anzuwenden, die dem Investmentvermögen nach dem 31 …”

§ 4 InvStG Ausländische Einkünfte S. 204-247

„… ausschüttungsgleichen Erträge sind bei der Veranlagung der Einkommensteuer oder Körperschaftsteuer insoweit außer …” „… Besteuerungsrechts verzichtet hat. 2Gehören die ausgeschütteten oder ausschüttungsgleichen Erträge aus einem …” „… ausschüttungsgleichen Erträgen aus einem ausländischen Staat stammende Einkünfte enthalten, die in diesem Staat zu einer …”

§ 15 InvStG Inländische Spezial-Investmentfonds S. 673-734

„… Änderung. 4§ 13 Abs. 1, 3 und 4 ist nicht anzuwenden. 5Nicht ausgeglichene negative Erträge im Sinne des …” „… Anwendung des Satzes 1 auf Erträge des Investmentanteils ist, dass die Beteiligung des Investmentfonds …” „… Zeitpunkt abzustellen, zu dem die auf die Beteiligung entfallenden Erträge dem Investmentfonds zugerechnet …”

Einleitung S. 1-12

„… Inkrafttreten des InvStG richtete sich zudem speziell die Besteuerung der Erträge aus Anteilen an ausländischen …” „… anzuwenden, welches vor dem 01. 01. 2004 beginnt, sowie auf Erträge, die in besagtem Geschäftsjahr …” „… den einzelnen Gruppen war sodann entscheidend für die Ermittlung der steuerlichen Erträge. Das …”

§ 15 a InvStG Offene Investmentkommanditgesellschaft S. 735-756

„… nationale Ertragssteuerrecht überlagert. Das allgemeine Ertragsteuerrecht greift nur dann Platz, wenn das …” „… der organisatorischen Form des Fonds, die Erträge nach dem Investmentfonds-Besteuerungsregime nicht in …” „… thesaurierte außerordentliche Erträge nicht an die Anleger zu Besteuerungszwecken durchgerechnet, es gibt …”

§ 11 InvStG Steuerbefreiung und Außenprüfung S. 575-610

„… Vergleich zur (ertrag-)steuerlichen Einordnung des Sondervermögens als eigenständiges Steuersubjekt …” „… einzubehaltenden Kapitalertragsteuer auf ausgeschüttete und ausschüttungsgleiche Erträge u.a. nach der jeweiligen …” „… Investment im Ausl., die dadurch entsteht, dass die Erträge aus dem Investment auf Ebene des Sondervermögens …”

§ 17 a InvStG Auswirkungen der Verschmelzung von ausländischen In-vestmentfonds und Teilen eines solchen Investmentfonds auf einen anderen ausländischen Investmentfonds oder Teile eines solchen Invest... S. 780-818

„… steuerpflichtigen Erträgen im Zeitpunkt der Verschmelzung (Brinkhaus/Scherer Vor §§ 16–20 AuslInvG, Rn. 75). 2Mit …” „… Erträge, die dem InvV in diesem Geschäftsjahr zufließen. Hinsichtlich des Anwendungszeitpunkts wurde damit …” „… Erträge sowie die ausschüttungsgleichen Erträge des letzten Geschäftsjahres des übertragenden …”

§ 16 InvStG Ausländische Spezial-Investmentfonds S. 757-771

„… Belastung im Vergleich zum Direktanleger entstehen und die Erträge aus den Investmentfonds sollen bei den …” „… Umrechnung oder Überleitung in Erträge nach den Regeln des deutschen Steuerrechts voraus. Insbesondere kann …” „… der Veranlagung der einzelnen Anleger die Erträge aus dem Anteil an dem ausländischen …”

§ 13 InvStG Gesonderte Feststellung der Besteuerungsgrundlagen S. 614-635

„… . ausschüttungsgleiche Erträge bei den Anlegern nach den Regeln des InvStG i.V.m. EStG bzw. KStG und ggf. GewStG …” „… _Paragraf_13.3d – Seite 614–635 08.04. 2015, 11:31 17Die den Anlegern zuzurechnenden Erträge sind allerdings …” „… . der Betrag der Ausschüttung, der Betrag der ausgeschütteten bzw. ausschüttungsgleichen Erträge sowie …”

§ 19 InvStG Kapital-Investitionsgesellschaften S. 822-858

„… Anteilsinhaber der Besteuerung unterliegen. Ausschüttungsgleiche Erträge oder ein Zwischengewinn brauchen daher …” „… daher nicht entsprechend den Erträgen einer Direktanlage behandelt werden. 2. Anwendung der …” „… Einnahmen findet keine Zurechnung ausschüttungsgleicher Erträge i. S.d. § 2 Abs. 1 Satz 1 InvStG (s. § 2 …”

§ 23 InvStG Übergangsvorschriften S. 907-908

„… Investmentfonds anzuwenden, welches vor dem 1. Januar 2004 beginnt, sowie auf Erträge, die in diesem Geschäftsjahr …” „… Erträge, die in diesem Geschäftsjahr zufließen. 2§ 17 Abs. 2 b des in Satz 1 genannten Gesetzes ist …”

§ 18 InvStG Personen-Investitionsgesellschaften S. 819-821

„… 3. März 2011 einstimmig die außerordentliche Komplexität der derzeitigen Besteuerung der Erträge aus …” „… für steuerliche Zwecke eine transparente Personengesellschaft Sie wird für ertragsteuerliche Zwecke …”

§ 17 InvStG Repräsentant S. 772-779

„… Vertreters fehlen. Insbesondere bei Erträgen aus inländischen Wertpapieren, die sich im Anlagevermögen einer …”

§ 20 InvStG Umwandlung einer Investitionsgesellschaft in einen Investmentfonds S. 859-872

„… Kapital-Investitionsgesellschaften dort der Ertragsbesteuerung für Kapitalgesellschaften – sprich der Körperschaftsteuer oder einer …” „… Kapital-Investitionsgesellschaften dort der Ertragsbesteuerung mit einem nominalen Körperschaftsteuersatz von mindestens 15 …” „… Ertragsbesteuerung der Investitionsgesellschaft aufweist, scheidet auch eine Stundung der Steuer nach § 20 Satz 8 …”

doi.org/10.34156/9783799267458

Reinhard Heyd, Günter Meffle - Kostenrechnung

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Reinhard Heyd, Günter Meffle

Kostenrechnung

Series: Vahlens Kurzlehrbücher

Volume 2020

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2 Strömungsgrößen (Ausgaben, Aufwendungen, Kosten – Einnahmen, Erträge, Leistungen) S. 7-14

„… 2 Strömungsgrößen (Ausgaben, Aufwendungen, Kosten – Einnahmen, Erträge, Leistungen) In der …” „… im Sinne von Ausgaben und Kosten gebraucht. Mit dem Ausdruck Ertrag verbindet sich die Vorstellung …” „… – Einnahmen, Erträge, Leistungen) 2.1 Auswirkungen in den verschiedenen Ebenen des Rechnungswesens …”

3 Sachliche Abgrenzung S. 15-42

„… gesamten Aufwendungen und Erträge einer Abrechnungsperiode gesammelt. Dabei bleibt unberücksichtigt …” „… Aufwendungen und Erträgen bildet das Gesamtergebnis (Unternehmungsergebnis). ■ Neutrales Ergebnis: Es ist der …” „… Unterschied zwischen den neutralen Erträgen und den neutralen Aufwendungen der Abrechnungsperiode …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis

„… Leistungsrechnung Strömungsgrößen (Ausgaben, Aufwendungen, Kosten – Einnahmen, Erträge, Leistungen) Sachliche …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 2 Strömungsgrößen (Ausgaben, Aufwendungen, Kosten – Einnahmen, Erträge, Leistungen …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 4.2 Ertragsgesetzliche Kostenverläufe …”

Einführung

„… . geplante Erträge/Aufwendungen und tatsächlich entstandene Ist-Erträge/Aufwendungen, geplante …” „… ) Budgetierung (Einnahmen / Ausgaben, Aufwendungen/Erträge Kosten/ Leistungen) Zu sa m m en fa ss u n g ■ Das …” „… Zeitraum – Steuerung: Lenkung der Ressourcen in die ertragreichsten Verwendungen – Kontrolle …”

1 Aufgaben der Kosten- und Leistungsrechnung S. 1-6

„… Betriebsergebnisrechnung die durch die eigentliche betriebliche Tätigkeit verursachten Aufwendungen (= Kosten) und Erträge …” „… GuV-Rechnung betriebliche Aufwednungen = Kosten betriebliche Erträge = Leistungen Gesamtergebnis …”

4 Grundlagen der Kostentheorie S. 43-94

„… Ertragsgesetzes Das allgemeine Ertragsgesetz – auch „Gesetz vom abnehmenden Ertragszuwachs“ – geht auf TURGOT …” „… . an diesem Punkt wird der höchste Ertrag je Einsatzfaktor (Durchschnittsertrag) erzielt. Ein …” „… sinkenden Ertrag. Die Prämissen für diese Gesamtertragsfunktion (Produktionsfunktion Typ A) lauten …”

6 Teilkostenrechnung S. 161-212

„… weiteren Maßnahmen (Dispositionen), die geeignet sind, die Ertragslage zu verbessern und den Bestand des …” „… (Gewinn) Die Ergebnisse der Vollkostenrechnung zeigen nicht die „wahre“ Ertragslage bei Auslastung der …”

doi.org/10.15358/9783800652181

Hans-Hermann Francke, Heinz Rehkugler - Immobilienmärkte und Immobilienbewertung

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Hans-Hermann Francke (ed.), Heinz Rehkugler (ed.)

Immobilienmärkte und Immobilienbewertung

2011

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Hans-Hermann Francke 12.3 Probleme der Ermittlung erwarteter Erträge von Immobilien S. 412-414

„… Probleme der Ermittlung erwarteter Erträge von Immobilien 407 Ertragserwartung und Risikobeurteilung sind …” „… mit Hilfe des Streuungsmaßes Varianz (σ2) auch der im Durchschnitt erwartete Ertrag (μ) benötigt. Der …” „… Liquidierbarkeit die Nettoerträge senkt und dadurch den Erwartungswert der Erträge vermindert. Umgekehrt führen …”

Wolfgang Kleiber 8.5 Ertragswertverfahren S. 282-300

„… Grundstücke. Der Ertragswert ermittelt sich als Barwert aller künftigen Erträge (Zukunftserfolgswert). Das …” „… wird dagegen das Ertragswertverfahren auf der Grundlage prognostizierter Erträge und ihrer …” „… „belegt“, nämlich der Ertragswertermittlung auf der Grundlage prognostizierter Erträge und eines …”

Hans-Hermann Francke 12.2 Das „magische Dreieck" rationaler Kapitalanlageentscheidungen S. 409-412

„… Probleme der Ermittlung erwarteter Erträge von Immobilien 407 Ertragserwartung und Risikobeurteilung sind …” „… ihre Erträge erst in der Zukunft anfallen, also prognostiziert werden müssen und daher mit Risiko …” „… Kapital anlageentscheidungen 405 Der Barwert pB einer gegebenen Summe erwarteter Erträge zu einem …”

Claudia B. Wöhle 9.2 Determinanten für die Immobilienbewertung S. 307-318

„… beispielsweise die Positionen „steuerlich relevanter a.o. Ertrag/Aufwand aus Verkauf (nach Kosten des Verkaufs …” „… Abschreibungen +/– steuerlich relevanter a.o. Ertrag/Aufwand aus Verkauf (nach Kosten des Verkaufs) Operativer …” „… versteuernden Einkommens bzw. Ertrags angibt, anzusetzen. Die nach Abzug von Ertragsteuern resultierende Größe …”

Wolfgang Kleiber 8.4 Wertermittlungsverfahren S. 277-282

„… sich als Barwert aller künftigen Erträge (Zukunftserfolgswert). Das Ertragswertverfahren definiert sich …” „… wird dagegen das Ertragswertverfahren auf der Grundlage prognostizierter Erträge und ihrer …” „… Bewertungsverfahren (Vergleichs-, Ertrags- und Sachwertverfahren) aber auch schon damals das Residualwertverfahren …”

Heinz Rehkugler 13.3 Die Bewertungsverfahren im Vergleich S. 443-452

„… erwirtschaftete Ertrag spiele bei bestandshaltenden Immobilienunternehmen nur eine untergeordnete Rolle, die …” „… , statisch in dem Sinne, dass nur die Erträge aus den aktuell schon gehaltenen Immobilienbeständen …” „… einfließen können. Dagegen bleiben alle zusätzlichen Erträge aus dem potenziellen qualitativen oder …”

Hans-Hermann Francke 12.1 Merkmale des Vermögensguts Immobilie S. 407-409

„… Probleme der Ermittlung erwarteter Erträge von Immobilien . . . . . . 407 12.3.1 Fehlende …” „… (a) Das gemeinsame Merkmal von Vermögensgütern besteht darin, dass ihre Erträge erst in der Zukunft …”

Heinz Rehkugler 1.2 Formen der indirekten Immobilienanlage S. 29-64

„… Sondervermögen erworben werden, wenn diese einen dauerhaften Ertrag erwarten lassen. Die Höchstgrenze hierfür …” „… , praktisch nicht gegeben sind. Die steuerliche Behandlung von Erträgen aus Ausschüttungen wird im …” „… zuzurechnenden Erträge aus dem Grundvermögen und sonstigen Vermögen – ungeachtet, ob sie ausgeschüttet oder …”

Hans-Hermann Francke 6.1 Zur Problemstellung S. 218-220

„… tätigen Großbanken mit gutem Rating ausgestattet, die Risiken und Erträge der Primärkreditgeber …” „… jeweilige Ertrags-/ Risikoperformance zu verbessern. Gesamtwirtschaftlich kann dieser Risikotransferprozess …”

Heinz Rehkugler, Tobias Rombach 5.4 Erkennung von Preisblasen S. 194-203

„… Wohnimmobilie zu erwerben, kann das Kapital auch in eine Alternativanlage investiert und hieraus einen Ertrag …” „… erzielt werden. Dieser entgangene Ertrag ergibt sich aus der Multiplikation des Preises für Wohneigentum …” „… erwarteten Erträgen ergibt, folgern Diba und Grossman (1988), dass sich der Wert einer Aktie im Gleichlauf …”

Heinz Rehkugler 7.4 Diversifikationspotenziale von Immobilien- bzw.Mixed-Asset Portfolios S. 258-266

„… . Das Portfolio mit dem maximalen Ertrag besteht zu 100 % aus Immobilien aus Frankfurt, da diese die …” „… werden können. Der bei einer Mischung nur aus Aktien und Renten maximale Ertrag von 8,1 %, der mit …” „… Portfolio, das einen Ertrag von 8,1 % verspricht, besteht dann zu 5 % aus Aktien, zu 27,5 % aus Renten und …”

Hans-Hermann Francke 6.2 Akteure und Abläufe S. 220-225

„… international tätigen Großbanken mit gutem Rating ausgestattet, die Risiken und Erträge der Primärkreditgeber …” „… jeweilige Ertrags-/ Risikoperformance zu verbessern. Gesamtwirtschaftlich kann dieser Risikotransferprozess …” „… Ertragsprobleme in der Niedrigzinsphase in das lukrative Hypothekenverbriefungsgeschäft hineindrängten.134 Dadurch …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-20

„… Seite IX VorwortVIII portfolio insgesamt eine möglichst gute Kombination von hohem Ertrag und geringem …” „… Investors, der sich am „magischen“ Dreieck aus er wartetem Ertrag, Risiko und Liquidierbarkeit orientiert …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 404 12.3 Probleme der Ermittlung erwarteter Erträge von Immobilien . . . 407 12.4 Risiken der …”

Henner Schierenbeck, Claudia B. Wöhle 10.2 Immobilienwirtschaftliche Fallstudie zur Investitionsplanung S. 366-385

„… Erträge der vollen Besteuerung unterliegen. 10.2.2 Investitionsrechnerische Fragestellungen Sie werden …” „… Buchwert per t = 10 von 309.747 Euro [= 672.227 – (380.432 – 17.952)] geht als zusätzlicher Ertrag in die …” „… (–) 295.690–14.195–14.337–14.482–14.630–19.496–19.565–19.638–19.715–10.089 Gewinn (+)/Verlust (–) vor Steuern 309.747Steuerfreier Ertrag bei Verkauf 10.000 Steuergutschrift …”

Hans-Hermann Francke 6.4 Zukunftsprobleme der Gestaltung wirtschaftspolitischer Rahmen bedingungen S. 229-235

„… Integration der übrigen Politikbereiche (Finanz-, Arbeitsmarkt- und Sozialpolitik) zu ertragen. Deshalb waren …” „… erträglicher zu gestalten. Eine Analyse der Reformmaßnahmen, die im einzelnen geplant sind, würde den Rahmen …”

Wolfgang Kleiber 8.3 Verkehrswert (Marktwert) S. 272-277

„… Grundlage prpgnostizierter Erträge und ihrer Kapitalisierung auf der Grundlage eines …” „… Bewertungsverfahren (Vergleichs-, Ertrags- und Sachwertverfahren) aber auch schon damals das Residualwertverfahren …” „… gemindert sind, – bei Anwendung des Ertragswertverfahrens auf der Grundlage marktkonformer …”

Heinz Rehkugler 13.2 Verfahren zur Bewertung von Immobiliengesellschaften S. 424-443

„… Investoren) im Ertrag und in ihrer Ertragsdynamik ähnliche Unternehmen grundsätzlich auch ähnlich bewerten …” „… Seite 427 13.2 Verfahren zur Bewertung von Immobiliengesellschaften 427 Ertrags- oder Cash …” „… − dagegen bereinigt, dann werden die Erträge von Immobilienunternehmen systematisch zu niedrig ausgewiesen …”

Hans-Hermann Francke 6.5 Zusammenfassung S. 235-236

„… den Transfers der anderen profitieren, um so die Folgen ihrer Überschuldung erträglicher zu gestalten …”

Harald Nitsch 11.6 Literaturverzeichnis S. 405-407

„… Probleme der Ermittlung erwarteter Erträge von Immobilien . . . . . . 407 12.3.1 Fehlende …”

Harald Nitsch 3.1 Problemstellung S. 120-122

„… Zahlung mit Hoffnung auf zukünftige Erträge leistet. Vahlen – Allg.Reihe – Francke/Rehkugler …”

Heinz Rehkugler 7.1 Einführung S. 237-239

„… eingesetzt, im zweiten Fall werden dagegen alle real entstandenen Kosten und Erträge, wie z. B …”

Hans-Hermann Francke 12.4 Risiken der Immobilienbewertung S. 414-416

„… werden, dass bei Immobilien das Problem der Unsicherheit ihrer zukünftigen Erträge nicht auf die …” „… unangenehme, wahrscheinlichkeitstheoretisch nicht quantifizierbare Teil von unerwarteten Ertragsentwicklungen …”

Hans-Hermann Francke 6.3 Wirtschaftspolitische Fehlsteuerungen S. 225-229

„… man der Sharpe-Relation, dann würden die erwarteten Erträge bzw. Zinssätze unterschiedlicher Aktiva …” „… seine zu erwartende Ertragskraft hinaus, dann steigen die Zinsforderungen seiner Gläubiger bzw. wird …”

Henner Schierenbeck, Simon Zaby 14.4 Die Umstellung der Immobilienbilanzierung von HGB auf IFRS/IAS S. 473-477

„… entsprechend des Leistungsfortschritts am Bilanzstichtag jeweils als Aufwendungen und Erträge zu erfassen (vgl …” „… Vermögens- und Ertragslage sowie das Erfolgspotenzial des rechnungslegenden Unternehmens gewährt. Dies …” „… ). Die Ertragsrealisierung erfolgt planmäßig im Verlauf der Perioden, die erforderlich sind, um die …”

Henner Schierenbeck, Claudia B. Wöhle 10.1 Theoretische Grundlagen S. 350-366

„… betrifft, so ist zweckmäßigerweise zwischen Kostensteuern und Gewinn- (oder Ertrags-) steuern zu …” „… ) ± Periodenzinsaufwand/-ertrag (Zt) = zu versteuernder Gewinn (Gt) • Ein zu versteuernder Gewinn möge in der gleichen Periode …” „… progressiven Einkommensteuertarifs. • Als zu versteuernde Ertragsgröße möge der um die Abschreibungen und die …”

Harald Nitsch 3.3 Tobins q als praktisches Tool: Übertragung auf Immobilienmärkte S. 130-135

„… sollten. Wenn wir dagegen die Erträge zusätzlicher, neuer Immobilien abgrenzen könnten, wäre die …” „… Ertragswertverfahren. Dort gilt es, selbst wenn die Probleme bei der Prognose des nachhaltig erzielbaren Reinertrags …”

Henner Schierenbeck, Simon Zaby 14.2 Grundlagen zur Rechnungslegung nach HGB und IFRS/IAS S. 459-464

„… unternehmerischer Erträge – das sogenannte Maßgeblichkeitsprinzip (vgl. § 5 Abs. 1 S. 1 des Einkommensteuergesetzes …” „… Kapitalgesellschaft ein „den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage …” „… Abschlüssen ist es, Informationen über die Vermögens-, Finanzund Ertragslage sowie Veränderungen in der …”

Heinz Rehkugler 1.1 Immobilieninvestments: Übersicht S. 21-29

„… : Ertrags-/Kostenvorteile. Der Eigentümer hat unmittelbar Einfluss auf den Nutzer bzw. die Nutzungsform, auf die …”

Heinz Rehkugler 7.3 Renditen und Risiken von Immobilienprodukten im Vergleich S. 252-258

„… eingerechnet, ohne die Einkommensteuerbelastung beim Anleger auf die Erträge zu berücksichtigen. Zum andern …”

Harald Nitsch 3.2 Tobins q als Analyserahmen S. 122-130

„… zukünftiger Erträge und Risiken beruhen, auf der Risikoneigung und Zeitpräferenz der Anleger. Der Einfluss …”

Heinz Rehkugler, Tobias Rombach 5.5 Empirische Analyse der Wohnimmobilienmärkte S. 203-214

„… die Schwankungen von Vermögenspreisen durch die zukünftig erwarteten Erträge erklärt werden können …”

Claudia B. Wöhle 9.4 Verwendung der DCF-Wertansätze für Investitions- und Desinvestitionsentscheidungen S. 337-347

„… Prozentsatz der Erträge auch eine Senkung der Kosten bedeutet. Würde die Kostenbasis bei Annahme eines …”

Heinz Rehkugler 7.2 Performancemaße S. 239-252

„… entstandenen Kosten und Erträge, wie z. B. Transaktionskosten oder steuerliche Belastungen bzw. Vorteile …”

Harald Nitsch 3.4 Fallstudie: Immobilieninvestition in Baden-Württemberg S. 135-143

„… Konjunktur einen Einfluss auf die Ertragserwartungen der Investoren haben sollte, müsste dieser in den …”

Wolfgang Kleiber 8.1 Einleitung S. 267-271

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270 8.5 Ertragswertverfahren …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272 8.5.2 Mehrperiodisches Ertragswertverfahren . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 273 8.5.3 …” „… Standardverfahren der Ertragswertermittlung . . . . . . . . . . . . . . . . 279 8.5.3.1 Allgemeines …”

Wolfgang Kleiber 8.6 Sachwertverfahren S. 300-301

„… deutschen Bewertungspraxis heute eine untergeordnete allenfalls die Ertragswertermittlung stützende …”

Claudia B. Wöhle 9.1 Überblick über die Discounted Cashflow-Verfahren S. 301-307

„… Ertragswertmethode weitestgehend durchgesetzt. Auch in die deutsche Bewertungspraxis hat das DCF-Verfahren Eingang …” „… . Renditeforderung der Eigenkapitalgeber kFK = Fremdkapitalkostensatz s = einheitlicher Ertragsteuersatz 199 Vgl …”

Claudia B. Wöhle 9.5 Literaturverzeichnis S. 347-350

„… Betriebswirtschaftslehre, 17. Aufl., München/Wien 2008. Schierenbeck, H.: Ertragsorientiertes Bankmanagement, Band 1 …”

Henner Schierenbeck, Claudia B. Wöhle 10.3 Literaturverzeichnis S. 385-386

„… Betriebswirtschaftslehre, 17. Auflage, München/Wien 2008. Schierenbeck, H.: Ertragsorientiertes Bankmanagement, Band 1 …”

Harald Nitsch 11.3 Die Konstruktion hedonischer Modelle S. 393-397

„… Ertragswert. Die Idee eingesparter Transportkosten findet sich auch in Alonso (1964) relativ zu einem …”

Henner Schierenbeck, Simon Zaby 14.1 Einleitung S. 457-459

„… Kapitalgesellschaft ein „den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage …”

Henner Schierenbeck, Simon Zaby 14.5 Fazit S. 477

„… Zeitwert zu bilanzieren (vgl. IAS 20.23). Die Ertragsrealisierung erfolgt planmäßig im Verlauf der …” „… . (2010): Ertragsteuern, 4. Auflage, Frankfurt am Main. IASB (2010): Exposure Draft ED/2010/01, Leases …”

Henner Schierenbeck, Simon Zaby 14.6 Literaturverzeichnis S. 477-479

„… Zeitwert zu bilanzieren (vgl. IAS 20.23). Die Ertragsrealisierung erfolgt planmäßig im Verlauf der …” „… . (2010): Ertragsteuern, 4. Auflage, Frankfurt am Main. IASB (2010): Exposure Draft ED/2010/01, Leases …”

Autorenverzeichnis S. 479-483

„… Werk „Ertragsorientiertes Bankmanagement“ (nunmehr in der 9. Auflage) hervorzuheben. Beide haben sich …” „… . Ergebnis nach DVFA/SG 429 Ertragswertverfahren 272 ff. – Eingleisiges 285 – Mehrperiodisches 273 ff …”

Stichwortverzeichnis S. 483-485

„… Multiples 426 ff. Ergebnis nach DVFA/SG 429 Ertragswertverfahren 272 ff. – Eingleisiges 285 …”

doi.org/10.15358/9783800643424

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