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Hanspeter Gondring, Thomas Wagner - Real Estate Asset Management

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Hanspeter Gondring, Thomas Wagner

Real Estate Asset Management

2010

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12.6.4 Geschlossene Fonds S. 360-361

„… Spezialfonds aufgelegt.9512.6.4 Geschlossene FondsGeschlossene Immobilienfonds werden für nahezu alle …” „… Deutscher Stiftungen rund 15.500 Stiftungen bekannt.9012.6.3 Offene ImmobilienfondsOffene Fonds investieren …” „… wichtiges Investitionsfeld der offenen Fonds, darunter insbesondere Shopping Center. Den dritten Rang nehmen …”

14.4.5 Fondsplazierung S. 421-423

„… veräußernden Unternehmens erwerben zu können, benötigt der Fonds Eigenkapital seitens der Fondsanleger …” „… (vgl. obige Abbildung).7714.4.5 FondsplazierungBei den Immobilienfonds ist grundsätzlich zwischen dem …” „… Asset Management in der Exit-Phase Entscheidend für den Erfolg eines Offenen Fonds ist neben der …”

5.3.2 Formen der Immobilienanlage S. 141-156

„… Private Equity FondsEin international schnell wachsendes Element bilden die Real Estate Private Equity …” „… werden soll, bereits bei Auflage von den Initiatoren des Fonds festgelegt. Dabei handelt es sich oftmals …” „… notwendige Eigenkapital beschafft, werden keine neuen Anteile mehr angeboten, d. h. der Fond wird geschlossen …”

12.6.3 Offene Immobilienfonds S. 360

„… Spezialfonds aufgelegt.9512.6.4 Geschlossene FondsGeschlossene Immobilienfonds werden für nahezu alle …” „… Deutscher Stiftungen rund 15.500 Stiftungen bekannt.9012.6.3 Offene ImmobilienfondsOffene Fonds investieren …” „… wichtiges Investitionsfeld der offenen Fonds, darunter insbesondere Shopping Center. Den dritten Rang nehmen …”

12.6.2 Institutionelle Anleger S. 358-360

„… aufgelegt.9512.6.4 Geschlossene FondsGeschlossene Immobilienfonds werden für nahezu alle Marktsegmente …” „… Stiftungen bekannt.9012.6.3 Offene ImmobilienfondsOffene Fonds investieren hauptsächlich in gewerblich …” „… Investitionsfeld der offenen Fonds, darunter insbesondere Shopping Center. Den dritten Rang nehmen Hotels ein.91 …”

8.2.1 Ableitung von Strategieprofilen S. 234-239

„… AG‘sMezzanineFondsValue-EnhancedFondsOpportunityFondsProjektentwicklungs-FondsReal-EstateVenture Capital-Fonds226 8 Investment- und WertschöpfungsstrategienHäufig setzt die Value-Added-Strategie …” „… , EK-orientiert (Versicherungen, offene Fonds) - Kapitalstruktur erlaubt weitgehende Kontrolle des …” „… HoherEK-AnteilHoherFK-AnteilFinanzierungkurzfristiglangfristigkurzfristiglangfristigIRR/TRCFIRR/TRCFIRR/TRCFIRR/TRCFInvestment-StrategieHaltedauerRendite-IndikatorOffener Immo-FondsPrivate Equity FundPension Fund(AUS)Private …”

Stichwortverzeichnis S. 494-501

„… Ausschüttungsorientierte Fonds 127Außenfinazierung 118Ausstattungseffizienz 340Balanced Scorecard 105, 288Barkaution 389 …” „… Flächenmarkt 143Flächennachfrage 143, 338Fondsderivate 140Fondsplatzierung 421Formen der Immobilienanlage 126 …” „… Durchschnittsrendite 195Geometrisches Mittel 75, 199Gesamtrendite 197Gesamtrisiko 204Geschlossene Fonds 356Geschlossene …”

5.2.2 Teilnehmer an den Finanzmärkten S. 132-135

„… - und Energiefonds• Indexfondspassiv verwalteteSpezialitätenfondsFondspicker Klassische Fonds …” „… InvestmentfondsAnlegerzielgruppe•Ausschüttende•ThesaurierendeRechtlicheKonstruktion Ertragsverwendungaktiv verwaltete• Dachfonds• Feeder-Fonds• Aktienfonds• Rentenfonds• Gemischte …” „… Fonds• Immobilienfonds• Länderfonds• Ethische Fonds• Warentermin- und Futuresfonds• Geldmarktfonds …”

1.2.1 Allgemeine Definition des Asset Management S. 25-26

„… Portfolio-Transaktionen, steigende Fonds-Volumina sowie dem Ausbau selbstständiger Asset Management-Unternehmen in den …” „… , geschieht dies in der Regel nicht direkt, sondern vielmehr über Fonds, beispielsweise Private Equity-Fonds.7 …”

12.7.6 Risiko-/Rendite-Betrachtung S. 366-367

„… FondsstrategieDer Muster-Fonds hat das Ziel, in Core-Objekte an interessanten Standorten langfristig zu investieren …” „… . Hierzu verfügt der Fonds über eine Deutschland-Allokation von rund 35 %. Mit der hier vorgestellten …” „… Immobilie am Standort Bremen kann die Deutschland-Allokation gemäß der Investment-Anforderungen des Fonds …”

1.2.2 Definition Real Estate Asset Management (REAM) S. 26-27

„… Portfolio-Transaktionen, steigende Fonds-Volumina sowie dem Ausbau selbstständiger Asset Management-Unternehmen in den …” „… dies in der Regel nicht direkt, sondern vielmehr über Fonds, beispielsweise Private Equity-Fonds.7Im …”

14.3.4 Exit-Strategien in der Subprime-Krise – Beispiel Hannover Leasing S. 416-417

„… Offener ImmobilienfondsDas strategische Ziel einer Immobilienverwertung bei offenen Fonds ist die …” „… Hannover-Leasing-Fonds in den REIT eingebracht werden, so dass Immobilien gezielt für den REIT gekauft werden mussten …” „… transferiert. Das dritte Objekt, ein Büro gebäude in Hamburg, macht den geschlossenen Fonds komplett. Das …”

12.7.5 Sonstige Analyseergebnisse und Vereinbarungen S. 365-366

„… Investition zur FondsstrategieDer Muster-Fonds hat das Ziel, in Core-Objekte an interessanten Standorten …” „… langfristig zu investieren. Hierzu verfügt der Fonds über eine Deutschland-Allokation von rund 35 %. Mit der …” „… Investment-Anforderungen des Fonds bedient werden. Die Immobilie befindet sich in ausgezeichneter Lage. Aufgrund der …”

14.4.1 Sale-and-Lease-Back S. 417-419

„… . Lease-BackVeräußerungKapitalmarktplatzierungEinzelveräußerungPaketveräußerungAsset-DealShare-DealBörsengangSecuritisationFondseinführungREITImmobilien-AGOffenerFondsGeschlossenerFonds Auswahl möglicher Exit-VehikelAbbildung 187:41914.4 Bestimmung des optimalen Exit-Vehikels14.4.2 …” „… , ein Büro gebäude in Hamburg, macht den geschlossenen Fonds komplett. Das Beispiel der Hannover Leasing …” „… , Fondseinführung) •Im Folgenden werden die genannten, am Markt üblichen und bekannten Varianten erläutert, wobei …”

15.3.2 Property Companies S. 448

„… Immobilien aus ihren Fonds ebenfalls Real Estate Asset Manager. Die meisten der deutschen Fondsgesellschaften …” „… , offener Fonds und Spezialfonds sowie Versicherungen ihr Engagement am inländischen Immobilienmarkt …”

14.3.3 Offener Immobilienfonds S. 416

„… Offener ImmobilienfondsDas strategische Ziel einer Immobilienverwertung bei offenen Fonds ist die …” „… Hannover-Leasing-Fonds in den REIT eingebracht werden, so dass Immobilien gezielt für den REIT gekauft werden mussten …” „… Welle und das Neue Kranzler-Eck in Berlin an die Morgan-Stanley-Fondsgesellschaft MSREF verkauft. Ziel …”

15.3.1 Non-Property Companies S. 447-448

„… benötigen für die Bewirtschaftung der Immobilien aus ihren Fonds ebenfalls Real Estate Asset Manager. Die …” „… Immobilieninvestoren, Initiatoren geschlossener, offener Fonds und Spezialfonds sowie Versicherungen ihr Engagement am …” „… meisten der deutschen Fondsgesellschaften haben eine eigene Asset Management Struktur aufgebaut, bieten …”

14.5.2 Analyse potentieller Investoren S. 425-427

„… – Partner – rechtliche und steuerliche AuswirkungenAsset-/ Share DealOffener FondsImmobilien AG …” „… . 5–10% p.a. Opportunity Fonds Börsennotierte Immobilien-AGs/REITsOffene ImmobilienfondsGeschlossene …”

15.3.3 Ausländische Investoren S. 448-449

„… Immobilien aus ihren Fonds ebenfalls Real Estate Asset Manager. Die meisten der deutschen Fondsgesellschaften …” „… , offener Fonds und Spezialfonds sowie Versicherungen ihr Engagement am inländischen Immobilienmarkt …”

14.3.2 Non-Property Companies S. 413-416

„… Immobilienverwertung bei offenen Fonds ist die Optimierung des Portfolios und ggf. der Ausgleich von …” „… Hannover-Leasing-Fonds in den REIT eingebracht werden, so dass Immobilien gezielt für den REIT gekauft werden mussten …” „… ImmobilienSecuritisationSale-and-Lease-BackBörsengangFondslösung …”

12.7.1 Analyse Investitionsstandort S. 361-363

„… dieser Unternehmen. Private Equity Fonds verfolgen meist opportunistische Investitionsansätze. Oft …” „… investieren Private Equity Fonds in Joint Venture Capital. Erklärtes Ziel sind hohe Renditen, dafür wird auch …” „… 20 Prozent. Investitionen von Private Equity Fonds sind sehr spekulativ und werden meist nur …”

14.4.6 Securitisation S. 423-424

„… 42314.4 Bestimmung des optimalen Exit-VehikelsBei geschlossenen Fonds handelt es sich um …” „… Standortrisiken zu minimieren wird zunehmend der Multi-Property-Fonds gewählt.89Hinsichtlich Struktur und Anlage …” „… bei Offenen Fonds, bei denen das Investmentgesetz Anwendung findet. Vielmehr richtet sich die …”

12.6.5 Private Equity Funds S. 361

„… dieser Unternehmen. Private Equity Fonds verfolgen meist opportunistische Investitionsansätze. Oft …” „… investieren Private Equity Fonds in Joint Venture Capital. Erklärtes Ziel sind hohe Renditen, dafür wird auch …” „… 20 Prozent. Investitionen von Private Equity Fonds sind sehr spekulativ und werden meist nur …”

12.6.6 Immobilien-AGs S. 361

„… dieser Unternehmen. Private Equity Fonds verfolgen meist opportunistische Investitionsansätze. Oft …” „… investieren Private Equity Fonds in Joint Venture Capital. Erklärtes Ziel sind hohe Renditen, dafür wird auch …” „… 20 Prozent. Investitionen von Private Equity Fonds sind sehr spekulativ und werden meist nur …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-23

„… Immobilien-Auslandsfonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1285.3.2.3 Real Estate Private Equity Fonds …” „… . . . . . . . . . . . . 1405.3.2.8 Fonds und Immobilienderivate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1405.4 Zusammenhänge …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35612.6.4 Geschlossene Fonds …”

14.5.3 Strukturierung der Handlungsalternativen S. 427-428

„… FaktorenZeitrahmen – Partner – rechtliche und steuerliche AuswirkungenAsset-/ Share DealOffener FondsImmobilien AG …”

3.2.1 Investment-Ebene S. 50-52

„… • Immobilien-Aktiengesellschaften• Öffentlicher Sektor(Bund, Länder, Kommunen)Ausländische Investoren• Equity Partner• Hedge Fonds …” „… Wertschöpfungsprozess des Real Estate Asset Management und dessen Einbindung von der strategischen Fondskonzeption bis …”

5.6.1 Anforderungsprofil für Immobilienanlagen S. 167-169

„… .Eigenkapitalinstrumente FremdkapitalinstrumentePrivatGeschlossene Fonds, Immobilien-Spezialfonds, Real Estate Private …” „… Fonds, Immobilien-Spezialfonds, Private Equity Funds, etc.) besteht üblicherweise eine enge …”

12.7.2 Objekt- und Grundstücksanalyse S. 363-364

„… sich seit 2003 im Eigentum eines OIK (Oppenheim Immobilien-KAG)-Fonds Muster-Fonds. Der Bauteil 2 ist …”

2.3 Wertschöpfungsphasen des Real Estate Asset Management S. 40-45

„… oder aber diese in einen Fonds einzubringen.22Zu den Aufgaben des REAM bei der Vorbereitung und …” „… zur Steigerung des Immobilien- bzw. Fondswertes auszunutzen und Senkungen der Betriebs- und …” „… Renditetabelle konsolidiertMarktrenditeFondsrenditeEinschätzung Objektverfügbarkeit und …”

Literaturverzeichnis S. 479-494

„… gerade erst begonnen, in: Immobilien Zeitung, 2006o. V. (2007): Union-Fonds Pegasus und Welle verkauft …” „… Ausschüttungsorientierte Fonds 127Außenfinazierung 118Ausstattungseffizienz 340Balanced Scorecard 105, 288Barkaution 389 …” „… . V. (2008d): Hannover Leasing stoppt Reit und forciert Fondsgeschäft, in: Immobilienzeitung, 2008o. V …”

9.6.4 Szenario 4: Indirekte Immobilien-Investments (Beispiel Mortgage Backed Securities) S. 273-274

„… Eigentümer, Entwickler, Bank, Fonds, Anleger, Mieter etc.(3) Identifikation der relevanten Risken und …”

7.2 Begriff und Zielsetzung der Performancemessung S. 203-204

„… Fonds anderer Vermögensverwaltungsgesellschaften.Akquisition und Marketing. • Präsentation im Rahmen …”

5.6.2 Beitrag von Asset Management und Rating S. 169-171

„… Bereich der privaten Kapitalmarktinstrumente (Geschlossene Fonds, Immobilien-Spezialfonds, Private Equity …”

7.3 Probleme der Performancemessung S. 204-205

„… Konkurrenzanalysen durch Gegenüberstellung der Performance mit vergleichbaren Fonds anderer …”

9.7 Fallbeispiel Immobilien-Risikomanagement S. 274-277

„… Fremdfinanzierung, beteiligte Player etc.(2) Definition der Risikoperspektive Eigentümer, Entwickler, Bank, Fonds …”

8.2.2 Zyklische Strategien S. 239-241

„… HoherEK-AnteilHoherFK-AnteilFinanzierungkurzfristiglangfristigkurzfristiglangfristigIRR/TRCFIRR/TRCFIRR/TRCFIRR/TRCFInvestment-StrategieHaltedauerRendite-IndikatorOffener Immo-FondsPrivate Equity FundPension Fund(AUS)Private …”

Anbieterverzeichnis Real Estate Asset Management S. 461-479

„… Projektmanager.Immobilien-Investmenthaus mit langjähriger ErfahrungVersicherungen, Fonds, Immobilien-AGs und Priva?nvestorenwie z.B. Hines …” „… : info@euroassetmanagement.dewww.euroassetmanagement.de(2) Leistungsprofil? Asset Management? Fondsmanagement? Investment Consult? Por?oliomanagement …” „… sechs Fondsin den Sektoren Industrie, Büro und Einzelhandel.GRR Real Estate Management GmbH(1 …”

3.4.4 Ergebniskontrolle und Risikomanagement S. 80-83

„… vonAnforderungenOrientierung aufPortfolioebene• Zielkonflikt Budgetsvs. Wertschöpfung• Laufzeit des Fonds vs.Laufzeit des …”

5.3.1 Spezifika von Immobilien S. 138-141

„… . Mindestzeichnung bei geschlossenen Fonds), was unmittelbare Konsequenzen nach sich zieht. Eine große Bedeutung der …”

2.4.1 Anforderungen an den Asset Manager S. 45-48

„… Rechtsform einer Immobilien-AG oder eines REITs, zu platzieren oder aber diese in einen Fonds einzubringen.22 …”

12.5 Immobilienfinanzierung S. 354-357

„… Finanzierungsstruktur beeinflussen, muss die Analyse auf der Ebene des Investment-Vehikels (Fonds o. Ä.) erfolgen.68 …”

7.7.1 Risikoadjustierte Returns S. 216-220

„… vernachlässigt.48Die Sharpe-Ratio ist also nur relevant, wenn der Investor lediglich einen einzigen Fonds •hält …”

15.2.2 Anbieter-Klassifizierung nach Kerngeschäftsfeld S. 440-447

„… und dem durch JP Morgan Asset Management beratenen Logistik- und Light Industrial Fonds. 15.2.2.2 …”

1.4.2 Generelle Einordnung der Managementbegriffe S. 29-30

„… Fondsmerkmale, sowie die Finanzierungsstruktur verantwortlich. Federführend im Bereich der Entwicklung und …”

1.4.3 Abgrenzung der Funktionen des Real Estate Management im Bereich von Anlageimmobilien S. 30-39

„… die Ausgestaltung der steuerlichen und rechtlichen Fondsmerkmale, sowie die Finanzierungsstruktur …”

2.1 Überblick S. 39-40

„… Immobilienperformance.1 Dabei versucht es, vorhandene Potenziale zur Steigerung des Immobilien- bzw. Fondswertes …”

2.2 Ziele des Real Estate Asset Management S. 40

„… zur Steigerung des Immobilien- bzw. Fondswertes auszunutzen und Senkungen der Betriebs- und …”

3.1 Überblick S. 49-50

„… dessen Einbindung von der strategischen Fondskonzeption bis zur operativen Umsetzung im Property und …”

3.4.1 Input S. 61-67

„… sich in der Form dar, dass u. a. mindestens 5 %, höchstens aber 49 % des Fondsvermögens in liquiden …”

7.5.1 Allgemeine Grundlagen S. 206-209

„… allgemeine Marktentwicklung und andererseits die Timing-Fähigkeiten des Anlegers bzw. Fondsmanagers. Der …”

7.5.2 Wertgewichtung (Geldgewichtung) S. 209-211

„… andererseits die Timing-Fähigkeiten des Anlegers bzw. Fondsmanagers. Der interne Zinsfuß und die geldgewichtete …”

7.5.3 Zeitgewichtung S. 211-213

„… zwischen dem Auftraggeber und der Fondsverwaltung einerseits sowie der Fondsverwaltung und dem Manager …”

7.6.1 Allgemeine Konstruktionsmerkmale S. 213-214

„… engen Kommunikationsintensität zwischen dem Auftraggeber und der Fondsverwaltung einerseits sowie der …” „… Fondsverwaltung und dem Manager andererseits die langfristige Asset Allocation durch die explizite Formulierung …”

8.3.1 Differenzierung der verschiedenen Ansätze S. 241-243

„… (Einzelverkauf, Fondsauflegung, IPO etc.) als auch das richtige Timing des Exits spielen hier eine wesentliche …”

8.3.3 Potenzial- und Riskoanalyse S. 245-246

„… Fondsvolumen, angestrebte Haltedauer, Produktschwerpunkt (Büro, Wohnen, Retail etc.), geforderte Rendite …”

8.3.4 Umsetzung der Wertschöpfungsstrategie durch das Real Estate Asset Management S. 246-249

„… – dargestellt durch Kriterien wie Fondsvolumen, angestrebte Haltedauer, Produktschwerpunkt (Büro, Wohnen, Retail …” „… -23 Vgl. Wagner, T. (2006a), S. 6.24 Vgl. ebenda, S. 7.gering mittel hochFondsvolumen (EUR) bis 200 …”

12.2.2 Phasen des Investmentprozesses S. 337-350

„… Beispiel einer Fondsgesellschaft dargestellt. Betrachtet man die Analysephase, bedarf es innerhalb dieses …”

14.4.3 Paketveräußerung S. 419-420

„… REIT) •Fondseinführung (offener bzw. geschlossener Immobilienfonds) •Securitisation •Initial Public …”

14.4.4 Kapitalmarktplazierung S. 420-421

„… Immobilienaktiengesellschaft zufließen (vgl. obige Abbildung).7714.4.5 FondsplazierungBei den Immobilienfonds ist grundsätzlich …” „… REIT) •Fondseinführung (offener bzw. geschlossener Immobilienfonds) •Securitisation •Initial Public …” „… Fremdfinanzierung bis zu einer Höhe von 50 % des Fondsvermögens möglich.79 77 Vgl. Saemann, P./Schlüter, C. (2007 …”

doi.org/10.15358/9783800644681

Louis Perridon, Manfred Steiner, Andreas W. Rathgeber - Finanzwirtschaft der Unternehmung

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Louis Perridon, Manfred Steiner, Andreas W. Rathgeber

Finanzwirtschaft der Unternehmung

Series: Vahlens Handbücher der Wirtschafts- und Sozialwissenschaften

Volume 2012

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6. Fondsrechnung S. 660-666

„… der Fondsnachweisrechnung; 3. die Quellen der Fondsmittelzuflüsse und die Verwendung der aus dem Fonds …” „… . 6. Fondsrechnung Unter einem Fonds wird die Zusammenfassung bestimmter Aktiv- und Passivkonten zu …” „… Fonds gehören (Ag = aktive Gegenbestandskonten). Der Saldo der Fondsänderung kann demnach sowohl durch …”

4. Investmentfonds S. 318-324

„… Stock-Picking vergleichbaren Fonds-Picking erfolgen kann. In diese Richtung gehen auch die in Fondsanteile …” „… Anlagepolitik und der Verwendung der vom Fonds erwirtschafteten Erträge unterscheiden. Die verschiedenen Arten …” „… unterscheiden. Zum anderen ist eine Differenzierung nach der Unternehmensform der Fonds möglich. Die …”

5. Einbeziehung der Erfolgsrechnung in Kapitalflussrechnungen S. 659-660

„… Mittelverwendung, Erträge dagegen Mittelherkunft dar. 6. Fondsrechnung Unter einem Fonds wird die Zusammenfassung …” „… ihrer Gesamtheit durch Zu- und Abflüsse verändert. In einem Fonds sollen die Vermögensanteile …” „… Zweck dienen. Ihnen werden die Passiva (Restriktionen) gegenübergestellt, die dem Fonds zukünftig Mittel …”

3. Anlageentscheidungen im modernen Portefeuillemanagement – Asset Allocation S. 310-318

„… und Indizes, Fonds) die Diversifikation erfolgt.162 160 Vgl. Steiner, Tebroke, Entwicklung von …” „… Anlagepolitik und der Verwendung der vom Fonds erwirtschafteten Erträge unterscheiden. Die verschiedenen Arten …” „… unterscheiden. Zum anderen ist eine Differenzierung nach der Unternehmensform der Fonds möglich. Die …”

5. Performance-Messung S. 324-327

„… Wertpapierportefeuilles bzw. Fonds mit diesem Maß ist daher nur dann einwandfrei möglich, sofern diese das gleiche …” „… systematische Risiko hat entschädigen lassen, desto besser wird der Fonds bzw. die Qualität des Managements …” „… kommt. Das Treynor-Maß dagegen würde z. B. zwei Fonds mit der gleichen durchschnittlichen Rendite und …”

2. Nationale Kassamärkte S. 189-192

„… Anlageerfolg bzw. die Fondszusammensetzung ist monatlich zu dokumentieren. Für alle Fonds ist der Deutsche …” „… . XTF Exchange Traded Funds (aktiv und passiv gemanagte Fonds). Die ehemaligen privatrechtlichen …” „… börsengehandelte Fondsanteile und Fondsaktien. Anleger können in diesem Handelssegment sowohl in Indexfonds, als …”

3. Xeno-/Euromärkte S. 192-196

„… Anlageerfolg bzw. die Fondszusammensetzung ist monatlich zu dokumentieren. Für alle Fonds ist der Deutsche …” „… Fondsanteile und Fondsaktien. Anleger können in diesem Handelssegment sowohl in Indexfonds, als auch (seit …” „… . Bei aktiv verwalteten Fonds ist der Nachweis eines Designated Sponsors ausreichend und der …”

1. Begriff und Aufgaben S. 651-652

„… Frankreich sind die Begriffe Compte des Flux de Capital oder Tats des Ressources et Exploits de Fonds üblich …” „… Fondsrechnung verwendet. Teilweise finden diese Begriffe jedoch auch für spezielle Unterformen der …” „… Passivposten der Bilanz) oder aus Bewegungsgrößen (Umsätze auf Konten); 2. ohne Fondsbildung oder mit …”

Stichwortverzeichnis S. 768-784

„… der flüssigen Mittel 651 Fondsnachweisrechnung 649, 650, 652 Fondspicking 303 Fondsrechnung 639 …” „… , 279 Fitch 199 Fix Leg 339 Floating Rate Note 441 Floor 366, 367 Fonds 650, 651 – des …” „… Reinumlaufvermögens 652 – Index- 177, 306 – semi-offene 304 – thesaurierende 306 – zweiseitig offene 303 Fonds …”

2. Empirisch-induktive Kennzahlensysteme S. 640-651

„… Compte des Flux de Capital oder Tats des Ressources et Exploits de Fonds üblich. Die Erstellung von …” „… allem noch Finanzflussrechnung, Zeitraumbilanz und Fondsrechnung verwendet. Teilweise finden diese …”

1. Überblick S. 186-189

„… . XTF Exchange Traded Funds (aktiv und passiv gemanagte Fonds). Die ehemaligen privatrechtlichen …”

2. Kapitalmarkttheoretische Grundlagen der Wertpapieranalyse S. 285-310

„… Studien mehreren Verzerrungen unterlagen.144 So unterliegen die Studien einem Survivorbias, da nur Fonds …” „… betrachtet wurden, die auch am Ende der Beobachtungsperiode existierten. Fonds die geschlossen wurden und …”

3. Bestandsorientierte Strukturkennzahlen S. 608-619

„… Liquiditätsgrade vorzuziehen. Die zweite Interpretation geht davon aus, dass das Working Capital einen Fonds …”

Literaturverzeichnis S. 718-768

„… . Literaturverzeichnis 735 Lerbinger, P.: Beta-Faktoren und Beta-Fonds in der Aktienanalyse, in: Die Aktiengesellschaft …”

1. Einlagen- und Beteiligungsfinanzierung S. 406-429

„… sich dadurch, dass sie einen Fonds auflegt, den sie bei institutionellen Anlegern wie Großunternehmen, …”

5. Kreditsubstitute S. 488-516

„… oder Fonds, die ABS-Produkte in ihre Anlageportefeuilles mit aufnehmen und damit die Möglichkeit …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-18

„… Kapitalflussrechnungen . . . . . . . . . 647 6. Fondsrechnung …”

6. Behavioral Finance S. 327-342

„… rechtliche oder firmenspezifische Vorgaben. So bestehen für bestimmte Investorengruppen wie Fondsmanager …” „… 1996. Mühlbradt, F. W.: Kapitalanlagegesellschaften und ihr Fondssortiment: Status quo und Perspektiven …”

2. Agency-Theorie und Finanzierungsbeziehungen S. 585-604

„… Kapitalflussrechnungen . . . . . . . . . . 647 6. Fondsrechnung …”

1. Analysezwecke S. 604-606

„… Kapitalflussrechnungen . . . . . . . . . . 647 6. Fondsrechnung …”

2. Beständedifferenzenbilanz S. 652-654

„… Konten); 2. ohne Fondsbildung oder mit Fondsausgliederung. Ferner kann bei Rechnungen, die auf …”

7. Aufstellungs- und Publizitätspflicht S. 666-671

„… unterschiedlich gehandhabten, Fondsabgrenzung und der damit einhergehenden stark eingeschränkten Vergleichbarkeit …” „… Kapitalflussrechnungen erzielen? 5. Erläutern Sie den Unterschied zwischen Fondsnachweisrechnung und …”

doi.org/10.15358/9783800649006

Birgit Köhler, Franz Schober - Praxisleitfaden Investmentsteuerrecht

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Birgit Köhler, Franz Schober

Praxisleitfaden Investmentsteuerrecht

2022

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3 Besteuerung auf Fondsebene S. 49-114

„… Abs. 1 InvStG an die investmentsteuerliche Einstufung als in- oder ausländischer Fonds an. Der Ort der …” „… Investment-fonds) oder Vermögensmassen (ausländische Investmentfonds) zu behandeln sind. Nach hiervon abweichender …” „… Investment-fonds (Teilsondervermögen i. S. d. § 96 Abs. 2 S. 1 KAGB) gelten als eigenständige Kör-83 BGBl. I 2016 …”

6 Die Wahl des Besteuerungsregimes – Steuerbelastungsvergleich S. 321-334

„… , denn durch die Verlagerung der Besteuerung auf die Fonds-ebene können steuerliche Vorteile erlangt …” „… auf Fondsebene die Gewerbesteuer eingespart werden, da auf Ebene des Fonds keine Gewerbesteuer anfällt …” „… Transpa-renzoptionSpezial-Investment-fonds mit Transpa-renzoptionInvestment-fondsFondsebeneEingang: 85,00 € 85,00 € 85,00 …”

4 Besteuerung auf Anlegerebene S. 115-308

„… der genannten Fondskate-gorien die Voraussetzungen erfüllen (»sonstige Fonds«), vermitteln ihren …” „… Beteiligung über Fonds. Berücksichtigt wurde zudem, dass auf Fondsebene nur die Dividenden, aber nicht die …” „… ausländischer Fondskonstrukte anzutreffen, in denen der Feeder-Fonds (Besteuerung als Investmentfonds) nahezu …”

2 Anwendungsbereich des InvStG und begriffliche Grundlagen S. 25-48

„… < 1 Jahr) bis zu 30 % des Fonds-wertes y Immobilienfonds dürfen darüber hinaus langfristige Kredite …” „… bei geschlossenen FondsAus Effizienzgründen kann es aus Anlegersicht erstrebenswert sein, einen möglichst großen …” „… erfüllt; Glei-ches gilt, wenn ein Fonds formal die Anlegeranzahl nicht begrenzt, der Fonds tatsächlich …”

9 Ansatz und Bewertung von Investmentanteilen S. 395-424

„… allgemeinen Bewertungsgrundsätze im Hinblick auf die im Fonds-vermögen enthaltenen Vermögensgegenstände …” „… »Spezial-Investmentanteil« als Anteil an einem Investmentfonds bzw. Spezial-Investment-fonds,701 unabhängig von der …” „… eine Bilanzierung der einzelnen Wirtschaftsgüter des Fonds in der Bilanz des Anlegers – für …”

11 Übertragungen, Liquidation und Verschmelzungen S. 429-444

„… %Basisertrag (200 € x 0,609 %) 1,2180 €maximal aber:Wertsteigerung des Fondsanteils X-Fonds 50,00 …” „… Vermögen eines Investment-fonds übertragen, so ist bei der Übertragung der Teilwert anzusetzen, § 5a S. 1 …” „… Besteuerung des Anlegers bei Abwicklung eines Investment-fonds. Die Vorschrift ist nur auf die Anleger von …”

8 Anwendungs- und Übergangsvorschriften S. 339-394

„… klärenden Stichtag im Jahr 2003 auf Fondsebene entstandenen Verluste dauerhaft aus dem Fonds-Aktiengewinn zu …” „… Fonds-Aktiengewinn bei Erwerb, den Fonds-Immobiliengewinn bei Erwerb, die besitzzeitanteiligen ausschüttungsgleichen …” „… an einem Investmentfonds (Ge-schäftsjahresende 31.12.) zu 100 €. Der Fonds-Aktiengewinn betrug zu …”

1 Investmentsteuerreformgesetz S. 19-24

„… als Werbungskosten auf Fondsebene. Die Zwischenschal-tung eines Fonds sollte somit beim Anleger …” „… Vermögensgegenständen des Fonds.Die Reform des InvStG brachte eine grundlegende Neukonzeption der Investment-besteuerung …” „… Investment-fonds. Allerdings werden nur bestimmte inländische Einkünfte auf Fondsebene be-steuert. Die Besteuerung …”

Stichwortverzeichnis S. 493-498

„… – Investmentanteile 399 – nach fiktiver Anschaffung 376Fonds-Aktiengewinn 187Fondsgebundene Lebensversicherung 70 …” „… – Befreiung von der Vorabpauscha-le 174, 179Fondsprivileg 205Fußstapfentheorie 437GGeschlossener Fonds 43 …” „… Vorabpauschalen 134Ausländische Quellensteuer – Anrechnung bei Spezial-Investment-fonds 286 – bei …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-18

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2364.3.7 Fonds-Aktiengewinn, Fonds-Abkommensgewinn und Fonds …” „… -Teilfreistellungsgewinn . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2384.3.7.1 Allgemeine Grundsätze zu den Fonds-Gewinnen . . . . . . . . . . 2384.3.7.2 Fonds-Aktiengewinn …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2404.3.7.3 Fonds-Abkommensgewinn . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2564.3.7.4 …”

14 Ausgewählte Anzeige- und Mitteilungspflichten im Sinne der AO S. 475-488

„… (Spezial-)Investment-fonds Gegenstand der Mitteilungspflicht nach § 138 Abs. 2 Nr. 3 AO durch den Anleger des …” „… . Dies gilt aber nur für die vom Fonds gehaltenen ausländischen Beteiligungen.849 An einer Börse in einem …” „… eine Mitteilungspflicht ebenfalls, wenn es sich um einen an den oben genannten Börsen gelisteten Fonds …”

5 Wechsel des Besteuerungsregimes S. 309-320

„… des Besteuerungsregimes ausgeschlossen ist. Der Fonds und der Anleger müssen sich also grundsätzlich …” „… erstattet wurde.593 Um-gekehrt hat ein Fonds seinen Status als Spezial-Investmentfonds geltend gemacht, wenn …” „… anderen Zeitpunkt als zum Ende des Geschäfts-jahres des Fonds, so gilt für steuerliche Zwecke ein …”

12 Latente Steuern S. 445-464

„… erfolgt aber auf Fondsebene und nicht unmittelbar beim Investor. Nimmt der Spezial-Investment-fonds eine …” „… Fonds-ebene besteuert, § 29 Abs. 1 i. V. m. § 6 Abs. 2 InvStG. Zur Vermeidung einer doppelten Belastung der …” „… Bewertungsdifferenzen auf Fondsebene kommt. Berücksichtigt der Fonds auf Fonds-ebene latente Steueransprüche oder …”

10 Altersvorsorgevermögensfonds S. 425-428

„… AIFM-Steuer-An-passungsgesetzes in zusammengefasster Form fort.781 Ein Altersvorsorgevermögens-fonds ist gemäß § 53 InvStG eine …” „… und Altersvorsorgevermögens-fonds gelten die Sonderregeln des § 54 InvStG, die jedoch weitgehend auf …” „… Spezial-Investmentfonds, § 53 Abs. 3 S. 1 InvStG. Das gilt sowohl für die Besteuerung auf Fondsebene wie auf Anlegerebene …”

13 Hinzurechnungsbesteuerung nach dem AStG S. 465-474

„… zur Hinzurechnungsbesteuerung im Hinblick auf die Einkünfte des Investment-fonds; die Sperrwirkung des …” „… Spezial-Investmentfonds thesauriert seine Erträge.Lösung: FondsebeneZinserträge 100 €./. Ausschüttung 0 €Thesaurierung 100 …” „… Hinzurechnungsbesteuerung nach dem AStG474Lösung Abwandlung: Jahr 1FondsebeneZinserträge 100 €./. Ausschüttung 0 …”

7 Besonderheiten bei ausländischen Investmentfonds S. 335-338

„… der Besteuerung eines Anlegers eines inländischen Investment-fonds. § 16 InvStG ist eine solche …”

doi.org/10.34156/9783791052106

Klaus D. Hahne, Christian Völker - Investmentsteuerrecht visuell

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Klaus D. Hahne, Christian Völker

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2020

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3 Investmentfonds – Klassifizierung und Besteuerung auf Fondsebene S. 42-81

„… Fondsbesteuerung für private und institutionelle Anleger fondsähnliche Vehikel (§ 1 Abs. 2 S. 2 InvStG …” „… ) – sog. 1-Anleger-Fonds; 2. Kapitalgesellschaften, denen nach dem Recht des Staates, in dem sie ihren …” „… -Anleger-Fonds und ihre Anleger sollen in die Investmentbesteuerung einbezogen werden, um zu verhindern, dass …”

5 Spezial-Investmentfonds – Anwendungsvoraussetzungen und Besteuerung auf Fondsebene S. 126-157

„… . Die (finale) Besteuerung der betreffenden Einkünfte auf Fonds-Ebene wird insoweit durch eine …” „… (vorläufige) Besteuerung auf der Fonds-Ausgangsebene ersetzt. Die ausgeschütteten oder ausschüttungsgleichen …” „… InvStG). Auf Grund des § 26 Nr. 5 S. 1 InvStG ist u. a. für Private Equity Fonds der Status als …”

8 Spezialthemen S. 232-323

„… (z. B. Dachfonds), speziellen Fonds- und Anlagetypen und Assetklassen wie auch der steuerlichen …” „… Verschmelzung von Investmentfonds (§ 23 InvStG) und Spezial-Investmentfonds (§ 54 InvStG) sowohl auf Fonds- wie …” „… die Voraussetzungen erfüllt, ist die Verschmelzung auf Fonds- und Anlegerebene erfolgsneutral und die …”

Stichwortverzeichnis S. 337-342

„… Feststellungsverfahren 196 Flugzeuge 58 Fonds-Abkommensgewinn 328 Fonds-Aktiengewinn 328 Fonds-Teilfreistellungsgewinn …” „… Dividendeneinnahmen – inländische 54 Dividendenersatzzahlungen 52, 54, 56, 62 E Edelmetalle 130 Ein-Anleger-Fonds 44 …” „… Einkünfte – sonstige inländische 50, 60, 140, 150, 152, 286, 298, 300, 333 Energien-Fonds – erneuerbare …”

Glossar S. 324-336

„… relevanten Größen des → Fonds-Abkommensgewinns und des → Anleger-Abkommensgewinns. Absetzungsbeträge …” „… Oberbegriff für die bei Anlage in → Spezial-Investmentfonds relevanten Größen des → Fonds-Aktiengewinns und …” „… → Fonds-Abkommensgewinn bei Veräußerung/Bewertung und Anschaffung. Anleger-Aktiengewinn Besitzzeitanteilige Größe, die die …”

6 Besteuerung der Anleger von Spezial-Investmentfonds S. 158-211

„… • Fonds-Aktiengewinn (§ 48 Abs. 1 + 3 InvStG) • Fonds-Abkommensgewinn (§ 48 Abs. 1 + 5 InvStG …” „… verwendet (§ 36 Abs. 6 InvStG) und die Zuflussfiktion zum Ende des Fonds-Geschäftsjahres (§ 36 Abs. 4 S. 2 …” „… (fristgerecht) ausgeschüttet: Fiktiver Zufluss mit Ablauf des Fonds-Geschä sjahres Nicht ausgeschüttet …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-13

„… Aspekte für Private Equity Fonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262 8.4.4 Aspekte für Private …” „… Debt Fonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268 8.4.5 Aspekte für Infrastrukturfonds …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272 8.4.6 Aspekte für erneuerbare Energien Fonds . . . . . . . . . . . . . 274 8.5 …”

1 Einleitung S. 14-29

„… , Optimierung des Fonds-Aktiengewinns durch »Kopplungsgeschäfte«? DStR 2016, 265 (Teil I) und 334 (Teil II …” „… der Sicherungsgeschäfte als Teile des Fonds- Aktiengewinns i. S. d. § 5 Abs. 2 S. 1 EStG ein. 1 .2 .4 …” „… Kapitaleinkommensbesteuerung, Berlin 2018; Kohl, Besteuerung von Dividendenausschüttungen an gebietsfremde Fonds; IWB 2018 …”

2 Überblick über das seit 2018 geltende Investmentsteuerrecht S. 30-41

„… Investmenterträgen Abschn. 4.2). Die Trennung zwischen Fonds- und Anlegerebene führt zu der angestrebten …” „… Besteuerungssystem ist die grundsätzliche Trennung zwischen Fonds- und Anlegerebene und die Verankerung des …” „… unabhängig von den auf Fondsebene erzielten Einkünften. Jedoch wird die typisierte steuerliche Vorbelastung …”

4 Besteuerung der Anleger von Investmentfonds S. 82-125

„… der Investmenterträge (typisiert) zu kompensieren. Eine tatsächliche Doppelbesteuerung auf Fonds- und …” „… . kapitalistisch strukturierten Private Equity Fonds) wird man mangels Rücknahmepreise auf die aktuellen …” „… Privatanleger, NWB 2019, 1287; Schlotter, Niedersächsisches FG: Teilwertabschreibung auf Fonds, die zu weniger …”

7 Die investmentsteuerrechtliche Systemumstellung 2017/2018 S. 212-231

„… Spezial-Investmentfonds sowohl für die Ertragsermittlung und Ausschüttung, wie auch für die Ermittlung der Fonds-Gewinne …” „… angeschafft. Entsprechend finden für seit 2018 auf Fondsebene erzielte Einkünfte und eingetretene …” „… »altem« und »neuem« Besteuerungskonzept auf Anlegerebene. Aber auch auf Fondsebene gilt dieser Gedanke …”

doi.org/10.34156/9783791043067

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WIST Volume 51 (2022) Issue 12 ISSN Online: 0340-1650

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Christiane Goodfellow, Alexander Tober Performance-Messung und deren Anwendung auf nachhaltige Fonds-Anlagen S. 30-35

„… Fonds-Paare zeigt sich jedocheine bessere Performance des konventionellen Fonds.Eine abschließende Aussage …” „… Performance-Messung und deren Anwendung aufnachhaltige Fonds-AnlagenDie Transformation einer …” „… kann.Ebenso orientieren sich Fonds-Manager an diesen Perfor-mance-Maßen. Sie leisten gute Arbeit, wenn sie mit …”

Inhalt S. 2-3

„… . Hubert Schnabel, Trier 24Performance-Messung und deren Anwendung auf nachhaltige Fonds-AnlagenProf. Dr …”

Uwe Vollmer Banken und ihre Rolle in Finanzkrisen – Zum Nobelpreis für Ben Bernanke, Douglas Diamond und Philip Dybvig S. 38-42

„… , insbesondere zum Rücktritt vom VertragNeue Insolvenzsicherung durch den Reisesicherungs-fonds …”

doi.org/10.15358/0340-1650-2022-12

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