Kapitalmarktrecht
Zusammenfassung
Dieser verständlich geschriebene Grundriss bietet einen guten Einstieg und umfassenden Einblick in das Kapitalmarktrecht, bereitet die vielgestaltige Materie übersichtlich auf und stellt die Bezüge zum Bürgerlichen Recht, Bank- und Gesellschaftsrecht eingängig dar. Das Werk eignet sich sowohl als Einführungsliteratur als auch zur Wiederholung des Prüfungsstoffes.
Die Vorteile des Buches:
Konzentration auf den ausbildungs- und prüfungsrelevanten Stoff
viele anschauliche Fälle und Beispiele, insbesondere aus der aktuellen Rechtsprechung, sowie Übersichten
Hinweise zur vertiefenden Lektüre jeweils am Ende eines Abschnitts.
Ebenfalls lieferbar: Schäfer, Gesellschaftsrecht
- Kapitel Ausklappen | EinklappenSeiten
- I–XL Titelei/Inhaltsverzeichnis I–XL
- 1–38 1. Teil. Einleitung und Grundlagen 1–38
- § 1. Definition, Ziele und Aufgaben des Kapitalmarktrechts
- I. Recht des Kapitalmarktes
- 1. Kapitalmarkt als Markt für Finanzinstrumente
- 2. Segmente des Kapitalmarktes
- 3. Akteure des Kapitalmarktes
- II. Ziele und Aufgaben des Kapitalmarktrechts
- 1. Funktionsfähigkeit des Kapitalmarktes und institutioneller Anlegerschutz
- 2. Individueller Anlegerschutz
- 3. Durchsetzung
- III. Kapitalmarktrechtliches Informationsmodell
- 1. Ökonomischer Ausgangspunkt: Markteffizienzhypothese
- 2. Kapitalmarktrechtliches Regulierungsbedürfnis
- 3. Grenzen des Informationsmodells
- § 2. Überblick über die Regeln des Kapitalmarktrechts
- I. Internationales Kapitalmarktrecht
- II. Europäisches Kapitalmarktrecht
- 1. Lamfalussy II-Verfahren
- 2. Richtlinien und Verordnungen
- 3. Harmonisierungsgrad
- 4. Tendenzen im europäischen Kapitalmarktrecht
- III. Nationales Kapitalmarktrecht
- 1. Gesetze
- 2. Sonstige Rechtsgrundlagen
- IV. Verhältnis zu anderen Rechtsgebieten
- V. Kapitalmarktrecht als öffentliches Recht und/oder Privatrecht
- 39–79 2. Teil. Finanzinstrumente als Produkte des Kapitalmarktes 39–79
- § 3. Wertpapiere iSd § 2 Abs. 1 WpHG
- I. Begriff
- II. Aktien iSd § 2 Abs. 1 Nr. 1 WpHG
- 1. Aktie als Finanzinstrument
- 2. Aktie als Mitgliedschaft in der AG
- III. Aktien vergleichbare Anteile und Aktien vertretende Hinterlegungsscheine iSd § 2 Abs. 1 Nr. 2 WpHG
- IV. Schuldtitel iSd § 2 Abs. 1 Nr. 3 WpHG
- § 4. Investmentvermögensanteile iSd § 1 Abs. 1 KAGB
- I. Begriff
- II. Unterscheidung von Investmentvermögen
- 1. OGAWund AIF
- 2. Offene und geschlossene Investmentvermögen
- 3. Spezialinvestmentvermögen und Publikumsinvestmentvermögen
- 4. Inländische und ausländische Investmentvermögen
- III. Zulässige Anlagen von Investmentvermögen
- 1. OGAW, §§ 192–213 KAGB
- 2. AIF, §§ 214–292 KAGB
- IV. Zulässige Rechtsformen der Investmentvermögen
- 1. Zulässige Rechtsformen offener Investmentvermögen
- 2. Zulässige Rechtsformen geschlossener Investmentvermögen
- V. „Investmentdreieck“
- 1. Anleger im „Investmentdreieck“
- 2. Kapitalverwaltungsgesellschaften („Fondsvehikel“)
- 3. Verwahrstelle
- § 5. Vermögensanlagen iSd § 1 Abs. 2 VermAnlG
- I. Begriff
- II. Ausnahmen
- § 6. Sonstige Finanzinstrumente
- I. Derivative Geschäfte iSd § 2 Abs. 3 WpHG
- 1. Begriff
- 2. Funktionen und Risiken von Derivaten
- 3. Regelungen
- II. Geldmarktinstrumente iSd § 2 Abs. 2 WpHG
- 80–118 3. Teil. Marktinfrastruktur 80–118
- § 7. Börse als organisierter Markt
- I. Organisation und Betrieb der Börsen
- 1. Organisation der Börse
- 2. Aufgaben der Börse und des Börsenträgers
- 3. Börsenteilnehmer
- 4. Marktsegmente
- II. Zulassung von Wertpapieren zur Börse
- 1. Vor- und Nachteile einer Börsenzulassung
- 2. Gesellschaftsrechtliche Maßnahmen zur Vorbereitung einer Börsenzulassung
- 3. Zulassung und Einbeziehung von Wertpapieren
- 4. Platzierung und Preisfindung
- 5. Notierung an der Börse (Einführung)
- III. Der Börsenhandel aus zivilrechtlicher Perspektive
- 1. Zustandekommen eines Effektengeschäfts (Verpflichtungsgeschäfte)
- 2. Die Erfüllung der Effektengeschäfte (Verfügungsgeschäfte)
- IV. Rückzug von der Börse (Delisting)
- 1. Unechtes Delisting (Cold Delisting)
- 2. Das Zwangsdelisting
- 3. Echtes Delisting (reguläres Delisting)
- § 8. Private Handelsplätze und OTC-Handel
- I. Multilaterale Handelssysteme (MTF)
- II. Organisierte Handelssysteme (OTF)
- III. Systematische Internalisierer (SI)
- § 9. Pflichten der Handelsplatzbetreiber und beim OTC-Handel
- I. Handelstransparenz
- II. Aufzeichnungs- und Meldepflichten
- § 10. Differenzierung der Pflichten nach Handelsplätzen
- 119–195 4. Teil. Regeln am Primärmarkt 119–195
- § 11. Spezialgesetzliche Prospektpflichten und -haftung
- I. Spezialgesetzliche Prospektpflicht und -haftung bei Wertpapieren
- 1. Anwendungsbereich
- 2. Prospektpflicht gem. Art. 3 ProspektVO
- 3. Verwaltungsrechtliche Maßnahmen und Sanktionen der BaFin
- 4. Spezialgesetzliche Prospekthaftung
- II. Spezialgesetzliche Prospektpflicht und -haftung bei Investmentvermögensanteilen
- 1. Publikumsinvestmentvermögen
- 2. Spezial-AIF
- III. Spezialgesetzliche Prospektpflicht und -haftung bei Vermögensanlagen
- 1. Anwendungsbereich
- 2. Prospekt- und Informationspflichten des Anbieters
- 3. Verwaltungsrechtliche Maßnahmen und Sanktionen
- 4. Spezialgesetzliche Prospekthaftung gem. §§ 20ff. Verm-AnlG
- IV. Zusammenfassung
- 1. Prospektpflicht
- 2. Prospekthaftung
- § 12. Bürgerlich-rechtliche Prospekthaftung
- I. Bürgerlich-rechtliche Prospekthaftung ieS
- 1. Voraussetzungen
- 2. Rechtsfolgen
- 3. Anwendungsbereich und Konkurrenzen
- II. Bürgerlich-rechtliche Prospekthaftung iwS (uneigentliche Prospekthaftung)
- § 13. Produktfreigabeverfahren (Product Governance)
- I. Product Governance bei der Herstellung
- II. Product Governance beim Vertrieb
- 196–430 5. Teil. Regeln am Sekundärmarkt 196–430
- 1. Kapitel. Marktmissbrauchsrecht ieS
- § 14. Insiderhandelsverbot gem. Art. 14 MAR
- I. Zweck des Insiderhandelsverbots
- II. Begriff der Insiderinformation (Art. 7 MAR)
- 1. Präzise Information (Kursspezifität)
- 2. Bezug zum Emittenten oder Finanzinstrument
- 3. Fehlende öffentliche Bekanntheit
- 4. Eignung zur erheblichen Kursbeeinflussung (Kursrelevanz)
- 5. Besondere Insiderinformationen
- III. Insidereigenschaft
- 1. Verfügen über Insiderinformationen
- 2. Primär- und Sekundärinsider
- 3. Verantwortlichkeit juristischer Personen
- IV. Verbotstatbestände
- 1. Insidergeschäfte (Art. 8 Abs. 1; 14 lit. a) MAR)
- 2. Empfehlung und Verleitung (Art. 8 Abs. 2; 14 lit. b) MAR)
- 3. Unrechtmäßige Offenlegung (Art. 10, 14 lit. c) MAR)
- V. Subjektiver Tatbestand
- § 15. Marktmanipulationsverbot gem. Art. 15 MAR
- I. Anwendungsbereich
- II. Systematik
- III. Manipulationstatbestände
- 1. Handels- und handlungsgestützte Marktmanipulationen (Art. 12 Abs. 1 lit. a), b) MAR)
- 2. Informationsgestützte Marktmanipulationen (Art. 12 Abs. 1 lit. c) MAR)
- 3. Referenzwertmanipulationen (Art. 12 Abs. 1 lit. d) MAR)
- 4. Manipulationen im Hochfrequenzhandel
- IV. Subjektiver Tatbestand
- § 16. Rechtsfolgen von Verstößen gegen Art. 14, 15 MAR
- I. Straf- und aufsichtsrechtliche Maßnahmen und Sanktionen
- 1. Pflichten von Marktteilnehmern zur Verfolgung und Aufdeckung
- 2. Strafrechtliche Sanktionen
- 3. Verwaltungsrechtliche Sanktionen der BaFin
- II. Zivilrechtliche Folgen von Verstößen
- 1. Nichtigkeit der Geschäfte
- 2. Schadensersatzanspruch gem. § 823 Abs. 2 BGB
- 3. Schadensersatzanspruch gem. § 826 BGB
- § 17. EU-Leerverkaufs-VO
- I. Begriff des Leerverkaufs und Regelungszweck
- II. Verbot ungedeckter und Transparenz gedeckter Leerverkäufe
- 2. Kapitel. Veröffentlichungspflichten
- § 18. Ad-hoc-Publizitätspflicht gem. Art. 17 MAR
- I. Tatbestand der Veröffentlichungspflicht
- 1. Den Emittenten unmittelbar betreffende Information
- 2. Kenntnis und Unverzüglichkeit der Veröffentlichung
- 3. Art, Umfang und Form der Veröffentlichung
- 4. Aufschub der Veröffentlichung
- 5. Veröffentlichungstatbestand nach Art. 17 Abs. 8 MAR
- II. Rechtsfolgen von Verstößen gegen Art. 17 MAR
- 1. Bußgeldrechtliche Sanktionen
- 2. Schadensersatzansprüche
- III. Ad-hoc-Publizitätspflicht gem. § 11a VermAnlG
- § 19. Managers‘ Transactions gem. Art. 19 MAR
- I. Melde- und Veröffentlichungspflicht
- 1. Inhalt und Zweck
- 2. Meldepflichtige Adressaten
- 3. Meldepflichtige Geschäfte
- 4. Meldung und Veröffentlichung
- II. Zeitlich begrenztes Handelsverbot
- 1. Inhalt
- 2. Erlaubnis
- III. Rechtsfolgen von Verstößen gegen Art. 19 MAR
- § 20. Regelpublizität gem. §§ 114ff. WpHG
- I. Jahresfinanzbericht
- II. Halbjahresfinanzbericht
- III. Rechtsfolgen von Verstößen gegen §§ 114 ff. WpHG
- 3. Kapitel. Sonderrecht der börsennotierten Aktiengesellschaften
- § 21. Beteiligungspublizität gem. §§ 33ff. WpHG
- I. Normzweck und Entstehungsgeschichte
- II. Systematik der Mitteilungspflichten
- III. Die Mitteilungspflichten nach §§ 33, 38f. WpHG
- 1. Mitteilungspflicht gem. § 33 WpHG
- 2. Mitteilungspflicht gem. § 38 WpHG
- 3. Mitteilungspflichten bei Zusammenrechnung gem. § 39 WpHG
- 4. Ausnahmen
- IV. Erfüllung der Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichten
- 1. Frist, Form und Inhalt
- 2. Konkurrenzen
- 3. Veröffentlichungspflichten des Emittenten
- V. Rechtsfolgen bei Verstößen gegen §§ 33ff. WpHG
- 1. Bußgeldrechtliche Sanktionen
- 2. Rechtsverlust nach § 44 WpHG
- 3. Schadensersatzansprüche
- VI. Inhaber wesentlicher Beteiligungen, § 43 WpHG
- 1. Adressaten
- 2. Inhalt der Mitteilung
- 3. Befreiung
- 4. Sanktionen
- § 22. Übernahmerecht
- I. Grundlagen
- 1. Sinn und Zweck
- 2. Anwendungsbereich
- 3. Grundsätze
- 4. Regelungssystematik des WpÜG
- II. Das Angebotsverfahren gem. §§ 10–28 WpÜG
- 1. Entscheidung zur Angebotsabgabe
- 2. Veröffentlichung der Angebotsunterlage
- 3. Finanzierungsbestätigung
- 4. Stellungnahme der Zielgesellschaft
- 5. Annahme des Angebots
- III. Besonderheiten bei Übernahme- und Pflichtangeboten
- 1. Pflicht zur Abgabe eines öffentlichen Angebots gem. § 35 Abs. 2 WpÜG
- 2. Das Gebot der angemessenen Gegenleistung gem. § 31 WpÜG (iVm § 39 WpÜG)
- 3. Pflichten des Vorstands der Zielgesellschaft
- 4. Der übernahmerechtliche Squeeze-out
- IV. Exkurs: Übernahmesonderrecht im KAGB
- 1. Anwendungsbereich
- 2. Beteiligungstransparenz
- 3. Pflichten bei Kontrollerwerb
- § 23. Sonderaktienrecht für börsennotierte Aktiengesellschaften
- I. Entsprechenserklärung gem. § 161 AktG
- II. Transparenzpflichten
- 431–500 6. Teil. Finanzintermediäre 431–500
- § 24. Wertpapierdienstleistungsunternehmen
- I. Wertpapierdienstleistungsunternehmen
- II. Wertpapierdienstleistungen
- 1. Finanzkommissionsgeschäft, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr. 1 WpHG
- 2. Eigenhandel und Eigengeschäfte, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr. 2 und S. 7 WpHG
- 3. Anlagevermittlung, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr. 4 WpHG
- 4. Abschlussvermittlung, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr. 3 WpHG
- 5. Anlageberatung, § 2 Abs. 3 S. 1 Nr. 9 WpHG
- 6. Finanzportfolioverwaltung, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr. 7 WpHG
- 7. Emissions- und Platzierungsgeschäft, § 2 Abs. 3 S. 1 Nr. 5 und Nr. 6 WpHG
- 8. Betrieb eines multilateralen oder organisierten Handelssystems, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr. 8, 9 WpHG
- III. Wertpapiernebendienstleistungen, § 2 Abs. 9 WpHG
- IV. Kundenkategorisierung (§ 67 WpHG)
- § 25. Verhaltensregeln gem. §§ 63ff. WpHG
- I. Allgemeine Interessenwahrungspflicht (§ 63 Abs. 1 WpHG)
- II. Pflichten zur Vermeidung von Interessenkonflikten
- 1. Pflicht zur Vermeidung bzw. Offenlegung von Interessenkonflikten (§ 63 Abs. 2 und 3 WpHG)
- 2. Verbot der Annahme von Zuwendungen (§ 70 WpHG)
- 3. Ausführung von Kundenaufträgen (§ 69 WpHG)
- III. Informationspflichten
- 1. Allgemeine Informationspflichten (§ 63 Abs. 6–9 WpHG)
- 2. Besondere Informationspflichten bei der Anlageberatung (§ 64 Abs. 1 und 2 WpHG)
- IV. Exploration und Geeignetheits- bzw. Angemessenheitsprüfung (§§ 63 Abs. 10; 64 Abs. 3 und 4 WpHG)
- 1. Geeignetheitsprüfung bei Anlageberatung und Vermögensverwaltung
- 2. Angemessenheitsprüfung bei sonstigen Wertpapierdienstleistungen
- V. Besondere Pflichten bei der Unabhängigen Honorar-Anlageberatung (§ 64 Abs. 5 und 6 WpHG)
- VI. Berichtspflichten (§ 63 Abs. 12 WpHG)
- VII. Rechtsfolgen von Verstößen
- § 26. Organisationspflichten
- I. Allgemeine Organisationspflichten (§ 80 WpHG; Art. 21–29 DelVO (EU) 2017/565)
- 1. Vermeidung von Interessenkonflikten
- 2. Beschwerdemanagement
- 3. Pflicht zur Verhinderung von Mitarbeitergeschäften (Art. 28, 29 DelVO (EU) 2017/565)
- 4. Algorithmischer Handel
- 5. Honoraranlageberater
- 6. Produktfreigabeverfahren
- II. Geschäftsleiterpflichten (§ 81 WpHG)
- III. Pflicht zur bestmöglichen Kundenausführung (§ 82 WpHG, Art. 64–66 DelVO (EU) 2017/565)
- IV. Aufzeichnungspflichten (§ 83 WpHG)
- V. Schutz der Kundengelder (§ 84 WpHG; Art. 49, 63 DelVO (EU) 2017/565)
- VI. Anforderungen an Mitarbeiter (§ 87 WpHG)
- VII. Rechtsfolgen von Verstößen
- § 27. Regulierung der kollektiven Vermögensverwaltung
- 501–512 7. Teil. Informationsintermediäre 501–512
- § 28. Anlageempfehlungen
- I. Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen
- II. Verhaltenspflichten
- III. Sanktionen
- § 29. Ratingagenturen
- I. Rating und Ratingagenturen
- II. Pflichten nach der Ratingverordnung
- 1. Vermeidung von Interessenkonflikten
- 2. Qualitätsanforderungen
- III. Rechtsfolgen von Verstößen
- 1. Beaufsichtigung der Ratingtätigkeit durch ESMA
- 2. Zivilrechtliche Sanktionen
- § 30. Datenbereitstellungsdienste (§§ 58ff. WpHG)
- 513–554 8. Teil. Durchsetzung des Kapitalmarktrechts 513–554
- § 31. Kapitalmarktaufsichtsrechtliche Durchsetzung
- I. Aufbau der Kapitalmarktaufsicht
- 1. Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA)
- 2. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
- II. Aufsicht des Kapitalmarktes durch BaFin nach dem WpHG
- 1. Ermittlungs- und Aufsichtsbefugnisse gem. §§ 6ff. WpHG
- 2. Sanktionen
- 3. Verordnungs- und Richtlinienbefugnis
- 4. Rechtsschutz
- III. Aufsicht über Börsen und Handelsplätze
- 1. Börsenaufsichtsbehörden
- 2. Handelsüberwachungsstelle
- § 32. Kapitalmarktzivilprozessrecht (KapMuG)
- I. Regelungszweck und Rechtsnatur
- II. Anwendungsbereich (§ 1 KapMuG)
- III. Zuständigkeit des Ausgangsgerichts
- 1. Sachliche Zuständigkeit
- 2. Örtliche Zuständigkeit
- IV. Verfahrensablauf nach dem KapMuG
- 1. Vorlageverfahren vor dem Prozessgericht (§§ 2–8 KapMuG)
- 2. Musterverfahren vor dem OLG (§§ 9–21 KapMuG)
- 3. Bindungswirkung im Ausgangsverfahren
- 555–562 Sachverzeichnis 555–562
